理财周报
在主承销收入前十名席位中， 相比于2012年，已经没有了平安证券、民生证券、宏源证券的身影。
理财周报记者 田小蕾/北京报道
2014年12月23日，2014年最后一只新股新澳股份启动申购，两市今年的新股申购正式收官。
这也意味着投行经历了一年新股发行体制改革调整、IPO两次重启的煎熬，投行在2014年承销收入排行榜上的座次最终确定。
年年月月花相似，岁岁年年人不同。谁能够屹立不倒？谁又会扼腕叹息？
理财周报记者根据Wind统计了2014年1月1日—2014年12月26日券商主承销项目及收入，包括首发、增发、配股和可转债项目，从而展现2014年投行竞争力格局。
广发8.52亿元承销收入排名第一
2014年，在主承销收入排行榜上，荣列前五的券商分别是广发证券8.52亿元)、海通证券7.59亿元)、中信建投(5.92亿元)、招商证券(5.59亿元)、国泰君安(5.00亿元)。
广发证券以8.52亿元的承销收入排名第一，从2012年的第4名跃至第1名。其中首发项目贡献收入6.21亿元，占市场份额的12.73%，高出第二名海通证券逾9个百分点。增发项目贡献收入2.20亿元。
海通证券则是从2012年的13名跃至第2名，中信建投从11名跃至第3名。
一位熟悉中信建投的北京券商投行人士告诉理财周报记者，北京市国资委接手中信建投股权后，中信建投得到很大支持，承揽了北京区域不少项目，另外中信建投高管也十分重视客户关系的维护，所以投行实力上升很快。
据Wind统计，2014年中信建投首发项目6个，募集资金金额40.04亿元，获得收入2.77亿元，排名第6。增发项目21个，募集资金352.22亿元，获得收入2.56元，排名第2。可转债发行获3200万元收入，占市场份额的8.81%，仅次于中信证券和高盛高华证券。
有人欢喜有人愁。
在主承销收入前十名席位中，相比于2012年，已经没有了平安证券、民生证券、宏源证券的身影。平安证券因职业资格问题暂无统计数据，民生证券由第9名滑落至22名，宏源证券由第7名滑落至44名。
2012年宏源在增发项目上取得1.76亿元收入，占市场份额17.07%，在55家券商中排名第一，为其总承销收入排名的提升加足马力。但2014年这一优势并没有继续保持，增发项目只贡献1203.5万元收入。
半数投行过半承销收入来自增发
海通23个项目领跑
尽管排在第2名的海通证券比广发证券在首发项目收入的市场份额低9个百分点，揽入保荐承销费仅1.74亿元，但其在增发市场遥遥领先，完成了23个增发项目，比广发证券多10个项目，获得承销与保荐费用5.73亿元，在海通主承销收入总量中占比75.49%。
仅今年1月中国重工一单定增，就给海通证券带来了1.6亿元的承销保荐收入，募集资金84.8亿元，几乎等于今年海通所有IPO项目(4个)给它带来的收入。
一位熟悉海通证券的北京投行人士向理财周报(
http://www.lczb.net)记者表示，前几年海通的IPO储备项目排名并不靠前，又遇到2013年全年IPO停摆，2014年新股发行速度也并不快，而定增市场又异常火爆，所以在定增市场主力布局。
Wind显示，今年7月—11月实施定向增发的公司达到161家，实际增发规模319.39亿股，募资总额约2414.53亿元，这一数据已经超过了今年上半年A股上市公司的增发募资总额。
上述北京投行人士表示尽管承揽定向增发项目的佣金费率收入不及新股发行项目，但是前者具有门槛较低、手续较为简单、券商承担的风险相对较小等优势，在新股发行市场低迷的背景下，定向增发市场将成为券商投行开拓收入首选。
据理财周报记者统计，2014年海通证券首发项目多为两三年前，而增发项目则多为2013年储备的项目，2014年到了丰收的时候。
而在IPO停摆的2013年，海通证券在增发市场上承销家数为9个，与招商证券、西南证券并列第5。2013年中信建投(15个)、中信证券(11个)分别排名第一、第二，2014年被海通证券超过。
在Wind统计的61家有主承销收入的券商中，与海通证券一样增发收入大于首发收入的券商有32家，占比超过一半，包括中金公司、国金证券、安信证券、西南证券等。
首发后起之秀国元证券 跻身前十
2012年10月10日至2013年，投行经历了IPO暂停、财务大核查、新股发行体制改革调整多重折磨，结果平安、民生、光大等券商被罚；2013年410个项目终止审查；发行两次重启但依然速度不快。
2013年1月监管层启动在审IPO企业财务大核查。据理财周报记者统计，2013年2月至2014年12月26日，共396家拟上市企业撤回材料。
原先在审项目多的中介机构因基数较大，损失也是最重。国信证券终止项目数量高达32个，其次还有中信建投27个，招商证券24个。
大券商由于储备项目多，尽管半途而废的项目不少，但也能够保证收成。但中小券商就没有那么幸运。
2014年长江证券只完成1个首发项目，此前的储备8个项目都终止审查。光大证券、国金证券分别只完成3个首发项目，此前分别撤回了13个项目。受此影响，国金证券首发项目数量排名由2012年第6名降到2014年的第17名。
各种不利因素接踵而至，不停敲打券商。经受不住考验的券商，则被这一场暴风雨，卷走了头顶的光环。
相比于2011年，各家券商在IPO业务上的竞争格局已经发生变化。
根据Wind统计，截至2014年12月25日，首发承销家数最多的是广发证券，共承销了14个项目，承销规模为145.71亿元，获得的承销保荐费也排名第1，为6.21亿元。其从年内最大IPO项目国信证券身上，就一次性赚得了1.44亿元承销费。
在首发承销数量上排名第2的是招商证券，完成11个IPO承销，承销规模82.47亿元，揽入承销保荐费4.7亿元。国信证券排名第3，完成11单IPO,承销规模60.44亿元，获得3.32亿元的承销费。
在首发承销数量上紧随国信之后的是中信建投(7个)、华泰联合(6个)和民生证券(5个)。
从承销保荐费用的排名来看，2011年，排在前十名的券商为平安、国信、招商、中信、海通、光大、民生、广发、安信、华泰。2014年，国信、招商依然稳居前3名，中信、华泰联合、海通也仍坚挺在前十名。
但平安已经不在名单之列，民生从第7名滑落至11名，安信从第9名滑落至28名。
广发、国元、中金上升势头凶猛。广发从第8名跃至第1名，中金从25名跻身第9名，国元则由18名晋级为第10名。
然而，相比于2011年，由于发行缓慢、限制超募等因素，券商通过IPO项目收入囊中的钱已经大幅缩水。
以排名第一的广发证券为例，14单IPO带来6.21亿元收入。与2011年排名第1的平安证券依靠34单IPO揽入11.64亿元收入相比，已是天壤之别。
雷达卡
发表于 2014-12-30 09:52:02
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