财务成本管理

王军

单选题  
1、A企业2007年的销售收入为5000万元，销售净利率为10%，收益留存率为60%，年末的股东权益为800万元，总资产为2000万元。2008年计划销售收入达到6000万元，销售净利率为12%，资产周转率为2.4次，收益留存率为80%，不增发新股，则下列说法中不正确的是（ ）。
A．2008年末的权益乘数为1.82  
B．2008年的可持续增长率为72%  
C．2008年负债增加了  
D．2008年股东权益增长率为72%

oshistone

惭愧，财管这道题看上去很简单，却忘得差不多了。。
简单做了下，我的答案为A，因为2008期末总资产3000万，而期末净资产800+6000*0.12*0.8=1376万元
所以2008年末权益乘数2.18

spawnwuliang

选C

        2007        2008
销售收入        5000        6000
净利润        500        720
留存收益        300        576
年初净资产500        800
年末净资产800        1376
年末总资产2000        2500
年末负债        1200          1124
可持续增长率＝b*roe/(1-b*roe)        60%        72%

Jerrylee

回复 3# spawnwuliang


    请问可持续增长率怎么算出来的？

luzeyupku

1、 2008年末的权益乘数=2008年末的资产总额/2008年的所有者权益
2、 2008年的净利润=6000*12%=720
3、 因为不发行新股，所以2008年末所有者权益=2007年末所有者权益+720*收益留存率=800+720*80%=800+576=1376
4、 2008年末的资产总额需要根据2008年的资产周转率来推算，资产周转率=销售收入/(期初资产总额+期末资产总额)/2
5、所以2008年末的资产总额=（2*6000/2.4）-2000=3000
6、2008年末的权益乘数=3000/1376=2.18
所以，A选项错误。
2008年末负债总额=3000-1376=1624
而2007年末负债总额=2000-800=1200
所以，C选项正确。
2008年末股东权益为1376，2007年末股东权益为800，增长率=（1376-800）/800=72%
所以，D选项正确。

对于B选项：再想一想，我还没推导出来。

myliyanduo

应选C。
ABD都对，2008年负债较2007年减少了1200-1124=876万元。

kenji

C
其他都是对的
2008年总资产=6000/2.4=2500
2008年的所有者权益=6000×0.12×0.8+800=1376
权益乘数=2500/1376=1.82

修炼，早日成仙

两种答案的差异就在于：资产周转率的计算上。
1、资产周转率=销售收入/(期初资产总额+期末资产总额)/2
2、资产周转率=销售收入/期末资产总额
个人认为，严谨的计算应为第1种，第2种为简化计算。

ap791203

C  同意6、7楼的计算

chaige

AD正确  选BC