江苏润邦重工IPO，宝美两次股权转让目的是什么？

Helen_J1988

   润邦重工招股说明书显示，03年9月威望实业和芬兰一家名为宝美的公司签订中外合资企业经营合同，共同设立润邦重工的前身虹波重工，企业类型为中外合资经营企业。其中，威望实业出资153.51万美元，拥有公司51%股权；宝美出资147.49万美元，获得公司49%股权。05年3月宝美与威望实业签订股权转让协议，前者同意向后者无偿转让其所持有的虹波重工24%的出资权，仅保留虹波重工25%股权。

   招股书显示，在虹波重工已进入利润快速增长的09年9月，宝美却与全球著名私募股权基金--凯雷投资集团所控制的ChinaCrane签订股权转让协议，使得凯雷此次入股颇有突击入股的意味。宝美将其持有25%虹波重工股权按原始出资额75.25万美元的价格转让给ChinaCrane。若以09年9月1日美元兑人民币6.8308的汇率估算，这次转让总金额合人民币514万元，也就是说虹波重工每1%的股权转让价仅20.56万元。

仅仅以等同于原始出资额的价格转让公司股权是否符合常理呢？从招股书可知，07年至09年公司利润总额分为7567万元、10072万元和18429万元，以宝美25%持股比例计算，仅在07年至09年公司就为其创造9017万元的投资收益，接近其原始投资额的20倍之多。令人不解的还不止这些，同在09年9月宝美决定将其持有25%虹波重工股权以75.25万美元的出资价转让给ChinaCrane的数天后，ChinaCrane与同方创投、杭州森淼等签订增资协议，增加公司注册资本66万美元。其中，新进入的股东同方创投和杭州森淼以4200万元和2520万元的出资分别溢价获得虹波重工5%、3%股权，相当于每1%的股权转让价高达840万元，比数天前宝美转让给凯雷每1%股权20.56万元的价格暴涨逾40倍，凯雷获利6500万元。润邦重工已顺利过会，如果以公司09年每股1元收益、中小板平均40倍发行市盈率估算其发行价为40元，凯雷所持润邦重工3750万股的账面财富高达15亿元。

宝美的意图是什么？这其中说明了什么？

fushengbin

宝美估计和凯雷是同一控制人下设立的公司，以原始出资进行转让，是为了避免缴纳所得税。其主要依据是国税总局在1997年发布的国税函发[1997]207号，同意可按股权成本价转让。但随着59号文和4号公告的出台，这样的处理方式需要通过税务局的审核认定。
但令人不解的是宝美对威望实业无偿划转的转让，个人判断可能是在前期重组时的约定或者股东在此之外是否还有什么交易。需要更多的资料进行分析。

龙啸江湖

如果说凯雷与宝美是同一实际控制人下的转让，第一次无偿赠与股权更显可疑了。判高手指点