地雷项目典型示范

lilybird23

某退市公司Z重新上市项目
这个项目是S省国资委着力重点，2014年8月在XX联交所征集C公司作为重组方，但半年后公告解除重组协议。
我的疑惑是Z作为2005年之前就退市的公司，背负11亿的负债，无资产，无实际业务，无壳价值，为什么国资委一直努力要让其恢复上市？在查看2013年的会议记录，发现S省的声音出奇的一致，即“Z在国际上有影响力。”
着实不解。
该项目在2013年存在以下情况：
一、  2013年缺少退市公司并购重组的制度
退市公司在2013年已经逐渐由股转系统承接，但由于当时对退市公司进行重大资产重组、收购行为尚未有制度，也未设立审核主体，就具体操作层面无依据。
二、  该项目涉及自2005年以来投行的所有业务
Z面临11亿左右的负债，因此最为棘手的问题就是偿债。有两种方式予以解决，一是自主进行债务重组，二是申请破产重整。就第二种方法，S省领导一听心惊肉跳，所以就此项目选择债务重组方式。其实采用破产重整方式较为省力，由法院主导进行全过程，由其召集所有债权人予以确权，并就每一个债务进行谈判或诉讼。预估完成债务重组需要至少一年时间。
债权确权进行时，则需要准备偿债资金。这一大笔钱从哪里来是个严峻的问题。因为Z的一把手L是省国投公司，即Z第一大股东的一把手，我没有很好的途径直接与其接触，所以就偿债资金问题无法沟通。之后，通过新闻得知Z在XX联交所公开征集重组方，并要求支付部分偿债资金以及对Z进行破产重整。但最近看新闻，该重组意向终止。
在解决偿债资金以及申请破产重整后，就得着手选择符合IPO要求的资产准备资产重组。2014年7月股转系统正式实施重大资产重组管理办法，这样Z重组则有章可循，可以实施重组方案。其实，对于我们来说，Z作为一个只有负债，没有资产，业务已经暂停的退市公司来说，其没有任何壳价值，什么样的主体愿意将其资产装入，而且这些资产是能够在重组后运营两年即可上市的？能够达到上市要求为什么不直接自己IPO。所以，这个项目只能是不了了之。仔细推敲S省为什么不断在推这件事，可能是因为Z第一大股东也不愿意拿出11亿元来偿债，所以在找冤大头。
这样看来，这个项目一定不能碰。

totento

ZJT? 这样的项目其实多卡在国投公司一把手、二把手那里，国投公司的保守再加上内部利益的冲突，导致项目很难推下去。

lilybird23

totento 发表于 2015-3-19 09:47
ZJT? 这样的项目其实多卡在国投公司一把手、二把手那里，国投公司的保守再加上内部利益的冲突，导致项目很难 ...

省国资委和国投公司的利益不平衡，各家唱各家的戏。