09超级难的债券真题

newwushuang · 发表于 2010-11-19 11:11:26

单选：投资者要求的必要报酬率为10%，则以下债券收益率最低的是：
A. 面值1000，票面利率11% 两年到期，每年付息一次
B. 面值1000，票面利率11% 两年到期，每半年付息一次
C. 面值1000，票面利率12% 两年到期，到期一次还本付息
D. 面值1000，无付息
两年到期，以810折价发行

思考了很久没有解题思路，向各位高手求助！

GLC608 · 发表于 2010-11-19 11:33:21

也是以前在论坛收集到的，先用必要收益率求出现金流的现值再减去买价，除以买价，得出结果，不明白道理

yulneo · 发表于 2010-11-19 11:58:42

按照2楼说的解题思路，应该是计算超额收益率，即超出必要报酬率的那块收益率，谁的超额收益率最低也就是说明它的收益率最低

yulneo · 发表于 2010-11-19 12:00:35

这题还有一个技巧，就是选项B的收益率肯定要高过选项A，而B的现值计算又最为复杂，所以直接把B排除后可大大减小计算量

newwushuang · 发表于 2010-11-19 12:31:02

B 是可以排除，但ACD怎么分析呢？

思念中的咖啡 · 发表于 2010-11-19 12:36:36

A最低。
以A为基础，B肯定是高于A,C用1000乘1.1的平方得1210小于实收1240比，同理D用810乘1.1得891，再乘1.1得980.1小于实收1000.所以A最低。

思念中的咖啡 · 发表于 2010-11-19 12:44:19

本帖最后由思念中的咖啡于 2010-11-19 12:45 编辑

我觉得计算现值也不用考虑必要报酬率，毕竟是选择题，初步分析后用其中一个选项报酬率来算其他的现值，比如本题的A的11%。C用1240，11%算现值与1000比，D用1000，11%来算现值与810比就行了。

haiyanguilai · 发表于 2010-11-19 13:14:52

比较老实，踏踏实实地算，依次为C>A>B>D

newwushuang · 发表于 2010-11-19 14:42:13

各位高手能否把详细的分析过程也列一下？另外，溢价出售的债券，利息支付频率越快，价值越高。收益率A应该比B低阿？

jnty · 发表于 2010-11-19 17:00:42

A<B<D<C,选A

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[历年真题分析] 09超级难的债券真题