聊一聊家装行业的资本之路

orange2008

做为装饰行业的重要分支的家装行业的资本之路并没有如工装企业（金螳螂、亚厦装饰）一样能顺利走上资本市场，是什么原因让企业止步上市之路或者少了同行的关注，商业模式、行业特征还是其他？

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产业扩张融资上市行业整合 家装格局的虎年之变 2010年初报道 http://home.sh.soufun.com/news/2010-01-28/3057346.htm
2010年伊始，整个家装行业内说的最多的是上市，做的最多的是整合。科宝博洛尼、东易日盛选择了自身内部业务的整合，而业之峰和元洲则选择了并购其他品牌的外部整合；再看轻舟开了科技公司、实创做起了板式家具产业链的整合有条不紊。抖落了金融风暴的“炮灰”，2010年家装市场的格局将迎来虎年之变。

有了创业板上市不是传说

告别了2009年的“牛市”，虎年迎来创业板，加之房地产大涨大卖，原来望大盘兴叹的家装企业也纷纷放豪言要上市。不过融资有风险上市需谨慎，这也是东易日盛和科宝博洛尼作为“过来人”的警示。

业之峰装饰董事长张钧在接受搜房家居网记者专访时曾表示，业之峰一直在谋划上市，但因种种因素未能达成夙愿，而在峰格汇模式日趋成熟的态势下，上市计划也进一步被提上日程，计划两年内上市。同样明确表示上市计划的还有实创装饰集团总裁孙威，“实创计划两年之内登陆创业板，这么做更多的是为员工利益考虑”用孙威的话说上市就得把企业是当猪养，这样才能与人分享，万不可当儿子养。

此前，科宝博洛尼也曾表示计划将旗下品牌科宝单独上市，而在经历过风投之后科宝博洛尼CEO蔡明对上市则显得谨慎和保守，他认为花着别人的钱总有些事不能全由自己决定，而在不恰当的时候“被上市”更是存在风险。有着同样经历的东易日盛懂事长陈辉也曾透露，自己花费很大力气将融来的钱退了回去。“虽然上市是必须的，但什么时候上市还是要自己说了算。”同时，陈辉也表示，2010年的家装行业很可能借助上市的东风完成一轮更大规模的整合。

博弈市场并购整合品牌

业内人士常说，中国家装行业只有知名品牌没有领军企业。据预测2010年中国家装市场份额将超过2万亿元，而所有品牌家装公司之和所占的市场份额还不及1%。“大鱼吃小鱼”显然是加速整合市场品牌最快捷的方法之一。

2009年底元洲给了家装行业一剂猛料，并购重庆佳天下成为中国家装界同行业并购第一案，而业之峰则以迅雷不及掩耳之势并购了创意达。元洲装饰董事长李泰岩意在将佳天下发展成中低端市场的主打品牌，而业之峰董事长张钧却是瞄准了精装修的工程“蛋糕”。

“2010年的家装市场马太效应会更加明显。”张钧告诉记者，强者会越强而弱者会很快被市场所淘汰。未来精装修楼盘将成为趋势，家装公司的资质不够、资历尚浅根本无法掘金精装修工程，因此并购一个有公装基础的小公司成为最稳妥的做法。相反，元洲并购重庆佳天下在当地曾被称为“蛇吞象”，但从全国市场的角度来说，佳天下“下嫁”元洲还是“难得有情郎”，毕竟元洲在全国市场的品牌覆盖率和知名度远胜于佳天下。

扩充产业企业“不务正业”

虎年家装市场中，许多家装企业都将成为“多面手”。例如：轻舟是科技公司中做家装最好的，博洛尼是餐饮行业中做家装最好的，家具代理商中实创是做家装最好的……

其实产业链的整合从2009年开始就已经风行了，东易日盛董事长陈辉就提出整合产业链的概念，而世界级大厂也证实了东易日盛的实力与决心，但自建生产线的整合并非人人都能承受。另外一些家装企业则选择了轻资产运作与“另辟蹊径”的做法。

2009年底，轻舟低碳科技有限公司成立，轻舟低碳小屋也将样板间玩成了“科技试验田”。轻舟装饰总工程师胡钧告诉记者，低碳环保现在已经影响人们的生活方式，轻舟一直致力于环保家居技术的研发，但一直仅供轻舟装饰使用，今年轻舟低碳科技公司的成立就是要把科技转换成生产力，转化成利润。实创总裁孙威的身份十分复杂，有橱柜厂老板、家具厂老板、家具建材代理商等十余个，实创是在“坚定不移地走整合资源的道路，为开拓外阜市场做充分准备。”孙威坦言，整合上下游产业链以及横向资源都是企业必做的功课。

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近几年，家装行业的上市吼声是不绝于耳，纷纷扬扬的满天飞舞。只要是在行业内一定规模的企业，只要是和这些企业的老总能打个照面，这些老总多数都是忙忙碌碌，而忙碌的内容大都和“上市”有着千丝万缕的关系。“上市”，已经成为家装行业这些年的流行语，非常火爆。不过，风声很大，却没有一个雨点，就如同平庸盖世的国足踢球一样，永远也让你看不到临门一脚的那个美妙瞬间。
　　 当家装行业把“上市”作为一种流行，而这种流行年年都是新瓶装旧酒的时候，我们发现，这不过是家装行业自娱自乐的一个童话而已。
　　 我们知道，“上市”是企业募集资金的一种方式，“上市”对于企业来说，不是目的，而是手段。企业通过上市募集资金后，实现扩大再生产，为全体股东谋取更大的利益，这是对上市最直白的解读。反观当前的家装行业，我们来分析一下，究竟是否具备“上市”的DNA。
　　 一、家装企业的赢利能力很弱，不具备现代企业的高效率特征。
　　 即便是当前国家级龙头企业，年产值不过是15个亿而已。这后面是多达20余城市的分支机构、达几千人员工的庞大组织，这还不包括为之提供施工的数千农民工。这区区15亿的总产值，人均一算，和中国当前的GDP是如此想象。一年几千万的利润实在是无法和“上市”关联起来。
　　 二、现金流充足，融资后无释放渠道。
　　 家装企业的规模是建立在其良好的现金流基础之上的。而家装企业的迅速扩张，也完全是依靠现金流来完成的。如果上市融资，进来的大笔现金流，如何进行投入使其迅速增值？这个问题目前家装企业并没有准备好，是进行产业升级？还是引入新的商业模式？让人看不出个所以然来。
　　 三、产业层级低端，与政策不相配合。
　　 家装行业是一个对资源浪费严重，附加值很低的产业，当前存在的乱象非常明显。12.5规划中，政策明显提出今后要改变生产方式，从粗犷的资源耗费低效率向高技术、高附加值的方向转移。在加上建设部一直枕戈待旦的“住宅产业化”居住模式的试点推出，都预示着家装这个产业在今后很长时间内充满着更多的变数。
　　 而在中国，一个不被政策所关注的产业是没有前景的。
　　文章来源：http://www.tongtuweiye.com/news/showNews.asp?id=54

bob2002win

关键是商业模式!虽然家装的利润在不断变薄,但看看现在多如牛毛的公司,说明这个市场还是有活力的,估计今后设计和施工分离是一个可能的方向

annacat

家装产业好多政策都不明确

xigu

行业不规范。
与餐饮企业一样。可以关注一下名雕。

对于业之峰之流，嘿嘿

Rfund资本

看看2011年的老帖，再对比3年后下东易日盛-家装企业第一上市公司的上市之路，是否说明没有上不了市的企业这一道理？