请教招股书：公司前期已有PE按较高溢价增资，管理层之后增资问题

投行新兵 · 发表于 2011-4-18 11:41:43

请教各位高手达人：

公司股改前已有PE按较高溢价增资，管理层在PE之后增资，但增资相对之前的PE溢价为低，请问计算增资每股价格是否可以按净资产来计算？有没有类似这个情况的招股书呢？

非常感谢！！！

oshistone · 发表于 2011-4-18 15:56:26

我认为可以，虽然一般操作中为了避免费神解释，都是先管理层低价增资，再PE相对高价入股，但只要增资时点不同，价格是可以有高有低的。
既然事实已然如此，那么到时候如果有反馈的话，多找些理由解释好了。

于是之 · 发表于 2011-4-18 20:06:27

首先，PE增资和高管增资之间一定要有一定间隔，实践中至少应有一季度；
其次，高管增资的价格不应低于每股净资产。

forestrees · 发表于 2011-4-18 22:46:45

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建议尽可能间隔时间长，这个事情貌似近期比较敏感，且不要出现股权激励字眼

于是之 · 发表于 2011-4-19 08:35:47

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确实是间隔越长越好，不过就怕有些公司等不及了，呵呵。不过高管增资低于市场价的话会计处理上应该算是股份支付吧？

投行新兵 · 发表于 2011-4-19 09:45:23

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请问大哥可有类似的招股书参考吗？

于是之 · 发表于 2011-4-19 10:01:36

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看看贝因美吧，我也不是很确定

cliff111 · 发表于 2011-4-19 11:17:39

可以，但需要解释清楚增资的背景、必要性和对公司经营的影响

lywcpa · 发表于 2011-4-19 11:24:43

本人觉得可以这样处理：先由大股东低价转让给管理层，然后再由pe增资调整各方持股比例达到目标结构。因为股东转让股权的价格可以商定。

aifei · 发表于 2011-4-19 16:06:13

感觉楼上的简单问题复杂化了。。。。。

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