水无常势，博弈上行：房地产

xiangsuyan

核心观点：
 从房地产行业自身发展角度来讲，当前还是一个节奏性矛盾制约的时代，所以2016年转型依然是行业的主题，从经济层面来讲，2016年房地产对经济的拖累将会更为严重。
 房地产的价格指数也出现了触底的回升，一线城市房价有继续上涨的潜力，三线城市依然会面临到房价的下行压力。房地产的投资呈现一个收缩的趋势，所以逆周期的调控政策将延续，2016年将着力的去库存。
 维持行业强于大市级评级，2016年随着房地产投资下行压力显现,政策面仍将维持宽松和扶持态度,这将保障地产板块估值向上具备提升空间,行业龙头当前对应2015年PE为14倍,具有低估值优势。
 看好的转型方向包括:切入新兴行业的中小市值公司、住房后市场相关标的、以及潜在的转型标的。同时还建议积极的关注国企改革主题下的投资机会，预计未来会有更多的房地产企业受益资源的整合、制度变革等带来的投资机遇。