非公开和重大资产重组

wangyukun2138

想问一下各位大侠，《重组办法》第二条规定“上市公司按照经中国证券监督管理委员会（以下简称中国证监会）核准的发行证券文件披露的募集资金用途，使用募集资金购买资产、对外投资的行为，不适用本办法”。那么，同一个事项我即可以走非公开的募投项目去做，也可以作为重组。
因此，我想问：在实际的项目操作中，这两种方式如何进行取舍？还是说我上面的理解本来就有问题
谢谢

fushengbin

就是弄一个非公开发行项目，用途是收购资产。

wangyukun2138

fushengbin 发表于 2016-1-11 14:08
就是弄一个非公开发行项目，用途是收购资产。

我是说  实操中既可以选非公开形式，也可以选重组

这两种方式怎么取舍？

vipraymond

同问  非公开和发行股份购买资产怎么取舍

wangyukun2138

怎么没有大侠来解释一下哪？

迷路树袋熊

其实是一样一样的，表述换了一下而已。但2015.10.28证监会对非公开发行的窗口指导意见出了以后，定增的定价基准就变了，或者说输送利益的成本就高了。可以看一下三毛派神的重组预案，刚好卡在了这个时间段，它的表述就变了，由非公开发行转为重大资产重组。

wangyukun2138

迷路树袋熊 发表于 2016-1-18 22:25
其实是一样一样的，表述换了一下而已。但2015.10.28证监会对非公开发行的窗口指导意见出了以后，定增的定价 ...

您说的窗口指导意见的具体内容是什么？
市场上重大资产重组和非公开也都能看到啊，难道没有取舍吗？

sxhejx

wangyukun2138 发表于 2016-1-18 22:28
您说的窗口指导意见的具体内容是什么？
市场上重大资产重组和非公开也都能看到啊，难道没有取舍吗？

他指的 应该是这个吧

2015年10月18日最新一期保代培训会议上，管理层传达再融资审核政策做出相关调整，核心围绕三方面：

1、从今天起，长期停牌的(超过20个交易日)，要求复牌后交易至少20个交易日后，再确定非公开基准日和底价。鼓励以发行期首日为定价基准日，这类交易如审核无重大问题，直接上初审会。

2、董事会阶段确定定增投资者的，若投资者涉及资管计划、理财产品等，要求穿透披露至最终出资人，所有出资人合计不能超200人(不适用于员工持股计划参与认购的情形)，即不能变为变相公开发行；而且不能分级(结构化)安排。

3、募集资金规模最好不超过最近一期净资产(不强制要求，但会关注)。募集资金可以补流，但要测算合理性，测算过程可以用过去几年最高的收入增长率。

ndwzh168

1、非公开和重组的定价基准日不一样，所以发股的价格不同
2、如果非公开是从A募集资金，并用这笔资金去购买A持有的股份，视同于发行股份购买资产，即适用重组
3、非公开与重组的审核部门不同，非公走的是发行部，重组走的是上市部，目前来看上市部的效率比较高，但是重组的操作流程更复杂一些
综合考虑以上因素吧

wangyukun2138

ndwzh168 发表于 2016-1-23 22:29
1、非公开和重组的定价基准日不一样，所以发股的价格不同
2、如果非公开是从A募集资金，并用这笔资金去购买 ...

谢谢  非常感谢