新人职业选择困惑：做股还是做债

buynowok

小弟明年研究生毕业，现在在一家中型券商固收部实习，债券承做，老大对我不错，如果有留用机会的话待遇也很有竞争力，不过自己一直在考虑要不要做债，还是去找一个IPO或者并购的实习。下面利用SWOT法，结合我自己近来的一些思考谈谈我的看法。恳请前辈们能指点一二。

1，做股
优势：做的东西更有挑战，对人的提升更大。
劣势：项目周期长，不确定性更大，工作压力也更大，而且目前来看收入不如做债。
机遇：个人认为随着注册制的推进，股权市场前景会很大，更多的企业会上市，并购重组业务也会大发展，另外审批流程会大大缩短，投行的业务量将会很多。而且投行从业人员的发展路径也比较广：董秘，证代，或是VC/ PE。
威胁：注册制的推行对投行的要求也会提高，不光信息披露更加充分，而且承担的风险也会更大，另外，保代的含金量会大打折扣。

2，做债
优势：短平快，工作压力比做股小，目前行情来看，收入还是不错的，新人而言，做债可能比做股挣得多。
劣势：个人感觉技术含量不如做股，流程相对标准化，挑战性不大(有很大可能是因为我还是实习生，还停留在劳动密集型工作层面，没有更深层次的了解)。另外，做债发展路径较窄，大多是往承揽方向走，但这是需要有资源背景的，往往靠拼爹。
机遇：债券市场的发展空间也很大，品种也会更加完善，如资产证券化，可交债，并购重组债等，而且由于政府债务置换的必然性，目前来看应该不用担心没有项目可做。
威胁：在债券市场，无论是就发债量还是承销实力而言，券商实力远远不如银行，一旦银行放开券商牌照，一般中小券商很难与之竞争。此外，政策性的影响也存在很多不确定性，因此，券商债券业务能否一直火下去不好说。

以上是我的一些拙见，恳请各位前辈能够指点一二。

时光骑士

做债你以后可以跳到银行投行的

万里无云

虽然做IPO锻炼人，但是项目老上不了市，兑现不了奖金，别人做债做信托甚至商业银行的同学几年里都买2套房了，几年里房价又翻了一翻，甚至娶上了白富美。而做股的同学拿着低工资每天加班，不值啊。

万里无云

如同创业一样，现在创业比以前艰难。如果创业赚不了钱的话，何必创业呢？大致一样的道理。

buynowok

万里无云 发表于 2016-3-18 13:54
虽然做IPO锻炼人，但是项目老上不了市，兑现不了奖金，别人做债做信托甚至商业银行的同学几年里都买2套房了 ...

前辈，我是这样看的，虽然当前ipo很多家在排队，过会速度很慢，不过随着注册制的发行，证监会审批权利下放，势必会加快上市速度。
另外一方面，将来并购重组肯定是发展方向，我感觉甚至会超过ipo，所以，长远来看我认为还是股权方向更有前景。

buynowok

时光骑士 发表于 2016-3-18 11:44
做债你以后可以跳到银行投行的

您是指去银行投行做中票，短融这些银行间市场的融资产品吗？

万里无云

buynowok 发表于 2016-3-18 23:58
前辈，我是这样看的，虽然当前ipo很多家在排队，过会速度很慢，不过随着注册制的发行，证监会审批权利下放 ...

注册制就能每年发1000家吗？真是这样也就是新三板的收费和节奏了。好公司的IPO也是需要承揽和拼爹走关系的，和债是一样的。债无非瞄准的都是些大企业、大融资、高评级，都是高大上企业，周期短风险小赚大钱，所以要拼关系里三层外三层。股票IPO或并购还有新三板确实有许多良莠不齐的，保荐制下搞定发审委都能确保高估值发出来，注册制后就难说了，香港和欧美有很多仙股。
还要考虑发行的节奏，如果订单饱满，3个月能发一只债，1年发4只。股票1年里可能个人最多承做成1只IPO或重组并购吧？那么，奖金也就只能结算1只了。
但是如果项目组承揽不到发债项目或承销卖不出去，就像前几年非标火的时候，银行都买信托了，债券卖也卖不出去，那1年里与其做0只债券，那还不如1年里做1只新三板。
还有房价每年都在涨，晚买房的机会成本很高，很多做股的高才生肠子都悔青了。当时确实有机会选择的。

buynowok

万里无云 发表于 2016-3-19 09:51
注册制就能每年发1000家吗？真是这样也就是新三板的收费和节奏了。好公司的IPO也是需要承揽和拼爹走关系的 ...

多谢前辈抽时间答疑。投行有这么一种说法不知您怎么看：做股的可以随时转行做债，而做债的却不能去做股。所以现在很多大型券商都是大投行策略，他们的投行团队都是股债全做的，这样灵活性更强。
另外，我能不能这样理解，当前国内券商大多都还属于关系型投行，或者说通道型投行，其核心价值在于牌照以及搞定监管层的能力。我认为将来投行的演变方向是服务型投行，为客户提供全面的融资解决方案和并购策略，就像高盛，大摩那样的全能型投行。

万里无云

以前大家喜欢做股是因为除了奖金和提成外，还有一道保代津贴及转会费大餐。现在做股就光靠奖金或提成了。但是奖金与提成与上市成功挂钩，现在普遍的情况是难上。
小券商股债都做是有的，但据我了解国信等投行团队只做债不做股了。原话是，现在谁还做股呢！
未来太遥远啦，扎实地在现在多赚些钱吧。以后没有那么多的投融资需求的，最好的时代已经过去了。

投行菜鸟88

我是应届毕业生，现在就是做债，做债确实短平快，问题少。之前做过新三板，新三板就复杂些，没有做过IPO。我们做债的团队属于投行，是投行的业务都可以做，但我们不做股，只做债。 现在做IPO需要保荐代表人，以后实行注册制了，保代的作用就会被弱化，而且注册制真正落地应该也不是短时间的事情。而债券市场经历大火后，必定会收紧，可能债券也就火这几年。我同意你的看法，做股技术含量高，但做债确实来钱快。   这个看个人选择了，是想先赚钱，还是先历练，当然并不是说做股不赚钱，只是相对而言。         有选择总是好的，没选择才痛苦。