新三板企业IPO无门？

jwxkings

请教下大家，这个“窗口指导”，禁止了哪些企业的IPO申报？是说，有做市商的新三板，都不行吗？

香港万得通讯社报道，13日，这样一条消息在投行圈流传：“拟申报IPO的企业股东中有契约型私募基金、资产管理计划和信托计划的，按照证监会要求，契约型私募基金、资产管理计划和信托计划持有拟上市公司股票必须在申报前清理。”

三类股东身份存在合规性问题

《21世纪经济报道》记者多方核实证实，该消息基本属实。上述消息来自上海两家上市券商的独立信源，其中一家券商北京办公室今晨已将该消息传达至投行业务部门。另有北京券商人士直接向证监会相关部门求证，亦得到肯定答复。但截止记者发稿，尚未取得正式文件证实。

“一般企业申报IPO根本不会有这个问题。只有进行增发和交易的新三板公司，特别是做市股，很容易因为这个问题‘中枪’”上海某券商保代指出，“其实投行圈早在两个多月以前就讨论过这个问题，最明显的问题是契约型私募基金没有法人资格，资管计划和信托计划有投资者适当性问题和合规问题。这次出手，监管层可能就是为了让新三板拟IPO企业知难而退，即减少IPO排队增量。”

另有市场人士指出，由此造成的契约型私募基金、资产管理计划和信托计划清退，可能造成部分新三板股票价格的重大波动和换手，因为新三板二级市场退出始终艰难，最为确定的途径即是通过申报IPO登陆沪深市场退出。

股市信心有望进一步得到提振

最近一年多众多性质的资金进入新三板，除了做市和协议转让外，很多是因为关系拿到的初始股权，有的甚至存在明显的利益输送。

从这三类股东看，被清理的机构和真正的创投机构有着本质区别；像资产管理计划或信托计划是不存在实际控制人的，从监管的角度看这是盲点，不利于监管。

结合新上任证监会主席刘士余为数不多的公开讲话，可以发现管理层保护中小投资者、维护股市公平公开公正精神方面正不断加码。

刘士余强调，政府的职能不能动摇，就是维护资本市场的公开、公平、公正，离开“三公”原则就谈不上对消费者权益的保护，谈不上对中小投资者权益的保护。

华尔街有句名言：保护中小投资者，就是保护华尔街。同样的道理，尤其是在我国以中小投资者为主的市场，保护中小投资者，就是在维护繁荣稳定的资本市场。

zhero

三板里面只要定增过的，基本都有这类股东，歇菜了

jwxkings

zhero 发表于 2016-4-13 22:11
三板里面只要定增过的，基本都有这类股东，歇菜了

因为二级市场买入的股东，很可能有这种股东？

whunglinsteng

看来，刘士余只是个政治小马仔了。证监会在走下坡路。对中小微企业也没有什么好处。

whunglinsteng

证监会在刘士余的思想下，很可能会出现政策随意性，说了不算算了不说的奇葩治理思维。

diis

根据不完全统计，目前新三板挂牌企业有4家正式向证监会提交了IPO申请材料，并且在全国股转系统停牌。这4家企业分别是百华邦悦（831008）、海容冷链（830822）、森鹰窗业（430483）、龙磁科技（832388）。

　　而在4月1日的证监会例会上，证监会新闻发言人张晓军表示，随着新三板发展，挂牌公司的规模和数量得到了发展，目前新三板挂牌公司转板到交易所的相关制度正在研究当中。

　　张晓军表示，此前，证监会曾发布一个决定，决定中规定新三板挂牌公司可以直接转板交易所上市，但转板上市的前提，必须符合证券法规定的上市条件，在股权分散程度、财务报告等方面达到要求。