青岛亨达招股书讨论

eachhelp

青岛亨达股份有限公司首发申请招股说明书
这个招股说明书我看来一下 感觉能过会的概率不大理由如下：
1、规模太小，抗风险能力弱，盈利能力不强
2、主要依赖一个客户 在50%左右，独立性不强
3、募投项目没什么新意
4、对外自己给别人带工 对内让国内企业代工 到底是品牌管理还是生产企业
5、这个行业不是很好
这是一个新手的看法

eachhelp

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eachhelp

回复 dingowm 的帖子

你分析得很好  多多向你学习  应该慢慢的 我要学会分析一家企业的照顾说明书 我估计通过的概率很小 不过也很难说 我以前做一家企业在香港上市 财务顾问 审计师 保荐人都觉得没有多大希望 结果上了 呵呵呵

wda1985

国内企业是一些上市情况都是具有中国特色的。围观中。

wda1985

青岛亨达股份有限公司首发申请招股说明书
个人看法：
1，公司改制前净资产2.4个多亿，改制后实收资本9900万，比例为：1：0.401是否比例过低（或者是应收账款过大，存货过多机体减值所致。）
2，该公司各个领域的业务均不具有核心竞争力，成长性存在极大不确定性。
3，对外依存度过高，单一客户占公司的营业收入过大（琼斯集团）个人认为不超过30%为宜。

eachhelp

谢谢大家 我们看看这个不怎么样的企业 看能过会不 拭目以待

wuxinzizhi

求教：亨达股份的预付帐款凭空倍增原因？？

      招股书显示，截至2011年6月30日，公司流动资金为6亿元，其中预付帐款达1.81亿元，占比30.12%，同比大增104%；应收帐款9212万元，占比15.35%，同比增长32.8%；存货则达2.66亿元，占比44.39%。

       进一步的数据显示，2008-2010年各年末及2011年6月末，公司预付账款余额分别为844万元、825万元、8832万元和1.81亿元。对2010年末及2011年6月末预付账款增长较大的原因，公司解释称是在济南市、沈阳、大连等地购买6处房产用于开设专卖店而预付的款项所致。

       招股书原文称：正常情况下，公司的预付账款主要为预付原材料款，公司具有良好的商业信用，采购原材料较少需要预付款支出。2008年末、2009年末公司预付账款主要为预付原材料款及285.64万元的土地预付款。

      2010年末预付账款增加较大的主要原因是：公司拟在济南市购买3处房产用于开设专卖店，总计约2,164平方米，截至2010年末，公司已向房产出售方尹红、李强、张德坤分别支付了2,317.55万元、2,048,05万元、2,029.60万元，预付款占总价款比例约为90%。

        2011年6月末预付账款余额主要是由预付土地款1,898.85万元，预付门店款12,175.56万元，以及预付材料款等构成。公司拟在沈阳、大连购买3处房产用于开设专卖店，总计约1,582平方米。公司已向房产出售方张秀娟、赵建国、张宇分别支付了1,855.50万元、2,029.52万元、1,895.34万元。

       但通过计算可以发现，如果去除公司购买房产的预付款，2010年末及2011年6月末的预付账款仍分别为2436.8万元、5924.4万元（假设2010年的房产预付款全部都没有转出）。

       按照公司上述的解释，其2010年及2011年1-6月份的预付帐款翻倍增长应该主要来源于采购原材料，但是截至2011年6月30日，其存货外销业务需储备的原材料已有6748万元，占到存货的25.00%，和以往并没有显著增加；而目前外销业务形成在产品为1871万元，占到存货6.93%，可见原材料供应已十分充足。

       有趣的是，按照公司此前的成本控制，其开店的成本超低，经过计算，从2008年到2010年，公司每个单店的成本从31万元逐渐下降到25万元，百货商店都不收它进场费和杂费。上述的预付款，粗略计算就够让公司开400多家店面，公司何必还要募资3.3个亿去开700家店（单店成本47万元呢）。就算这些房产没任何问题吧，那么，突然增长2436.8万元、5924.4万，到底是花到了哪里呢？

eachhelp

主营皮鞋生产的IPO企业青岛亨达即将于8月17日上会，公司计划募资4.45亿元扩充门店及技术改造等。然而资料显示，亨达股份成长过程中，不仅策划了一系列虚假的“洋商标”给自己使用，同时通过设立空壳公司制造虚假外资身份获取所得税减免优惠，另外，公司2010年、2011年实际翻倍的预付帐与募资招股书的说明更是牛头不对马嘴。亨达股份上演了一出资本市场的“达芬奇密码”


这个上面的说得都有道理 不过我想说的是预付帐款增长很快，这个企业为什么这么做，就是因为企业的资金链有问题，投行 审计师 最怕的就是企业的资金链有问题，可以多做收入，哪怕是虚假的收入都可以。如果老板说没钱了，大家都很危险。预付帐款操作的流程就是为了做大收入，也就是虚假的收入，这些虚假的收入一定要回款的，如果不回款，应收帐款太大，也是质疑的。所以一般都要回款，那么这些钱怎么来，一就是老板个人找银行贷款授信什么的，从银行搞一笔钱，从个人账户把钱给销售商，销售商 从公司帐户把钱给拟上市公司。这笔销售回款了，一般情况下，审计师也就不管了。当然同时公司的应收帐款，预付帐款也可以做大，如果太大了，就是老板个人带不来款，怎么办呢，那就把公司的钱通过供应商搞出来，这就是大家看到的预付帐款增大，再来支付销售的那一部分钱，把预付帐款做大的成本低，只需要把钱支付给供应商就可以了，不用做虚假的什么合同，除入库单、什么验收单，采购审批，大家可以想像，如果企业作假都想这么省钱省事，那就很可怕了。 所以，预付帐款太大，就说明老板的资金链产生问题，风险很大的。  个人的一点简单看法，供大家讨论。我说的只是有这种可能，并能说企业一定就是这么干的。 我建议大家以后讨论案例的时候讨论深入一点，我们论坛很好，不足的地方就是大家都在讨论企业的问题，没有讨论为什么企业有这样的问题，问什么投行要高出这样的问题来。这个问题是怎么解决的。 如果这些东西我们都懂了，我们大家还怕什么。如果什么都知道，还怕没钱，没人吊你。

以后不管什么案例，我希望大家能讨论企业为什么这么干。而不是只讨论了 企业怎么干了。只有我们知道企业为什么这么干了，我们给客户出谋划策的时候，才不至于闹这样的笑话。让大家一看就是假的。

hbsszh

能否详细说明一下，怎么把钱从供应商那里搞出来支付给销售，很想学习一下。
谢谢！

wda1985

关于这个公司的讨论在进一步升级，晚上回去再研究研究。