分享股权收购操作流程

shenzihan

股权收购操作流程

1、起草、修改股权收购框架协议
  2、对出让方、担保方、目标公司的重大资产、资信状况进行尽职调查；
  3、制定股权收购合同的详细文本，并参与与股权出让方的谈判或提出书面谈判意见；
  4、起草内部授权文件（股东会决议、放弃优先购买权声明等）；
  5、起草连带担保协议；
  6、起草债务转移协议；
  7、对每轮谈判所产生的合同进行修改组织，规避风险并保证最基本的权益；  
  8、对谈判过程中出现的重大问题或风险出具书面法律意见；
  9、对合同履行过程中出现的问题提供法律意见；                                
  10、协助资产评估等中介机构的工作；   
  11、办理公司章程修改、权证变更等手续；                  
  12、对目标公司的经营出具书面的法律风险防范预案（可选）；
  13、协助处理公司内部授权、内部争议等程序问题
（可选）；
  14、完成股权收购所需的其他法律工作
（限于非国有公司之间）



股权收购的实务操作，不涉及资产收购的问题。对于股权收购，我认为以下程序是必不可少的：

一、收购意向的确定（签署收购意向书）

收购股权涉及一系列复杂的法律问题及财务问题，整个收购过程可能需要历经较长的一段时间，包括双方前期的接触及基本意向的达成。在达成基本的收购意向后，双方必然有一个准备阶段，为后期收购工作的顺利完成作好准备。这个准备过程必然涉及双方相关费用的支出及双方基本文件的披露，如果出现收购不成或者说假借收购实者获取对方商业秘密的行为，必然给任一方带来损失，同时为防止被收购方有可能与他人磋商收购事宜及最终拒绝收购的问题，必须有个锁定期的约定，因此这个意向书必须对可能出现的问题作出足够的防范。


二、收购方作出收购决议

在收购基本意向达成后，双方必须为收购工作做妥善安排。收购方如果为公司，需要就股权收购召开股东大会并形成决议，如果收购的权限由公司董事会行使，那么应由董事会形式收购决议，决议是公司作为收购方开展收购行为的基础文件。如果收购方为个人，由个人直接作出意思表示即可。

三、目标公司召开股东大会，其它股东放弃优先购买权。

这点是基于的《公司法》规定而作出的相应安排，我们知道，股权收购实质上是目标公司股东对外转让股权的行为，该行为必须符合《公司法》及《公司章程》的规定。根据《公司法》规定，股东转让股权必须经过公司持表决权股东过半数同意，其它股东对转让的股权在同等条件下有优先购买权。那么要顺利完成收购，目标公司的股东必须就上述事项召开股东大会并形成决议，明确同意转让并放弃优先购买权。上述股东会决亦是收购和约的基础文件。

四、对目标公司开展尽职调查，明确要收购对象的基本情况。

尽职调查是律师开展非诉业务的一个基本环节，也是律师的基本素质要求，在尽职调查过程中，律师必须本着勤勉、谨慎之原则，对被调查对象做全方位、详细的了解，在此过程中，必要情况下可聘请相关会计机构予以协助调查。尽职调查所形成的最终报告将成为收购方签定收购和约的最基本的判断，对尽职调查的内容，可根据《律师承办有限公司收购业务指引》规定的内容操作，实践中根据收购的目的作出有侧重点的调查。

五、签订收购协议

在前述工作的基础上，双方就收购问题最终达成一致意见并签署收购协议，收购协议的拟订与签署是收购工作中最为核心的环节。收购协议必然要对收购所涉及的所有问题作出统一安排，协议一旦签署，在无须审批生效的情况，协议立即生效并对双方产生拘束，同时协议亦是双方权利义务及后续纠纷解决的最根本性文件。因此，我认为下列条款是比不可少的， 1、收购对象的基本情况阐述；2、双方的就本次收购的承诺；3、收购标底；4、收购期限、方式及价款支付；5、收购前债权债务的披露、被收购方涉及抵押、担保、诉讼、仲裁的披露及违反相关义务股东的担保责任；6、收购前债权债务的安排及承诺；7、保密条款；8、违约责任；9、争议解决。当然协议内容并不仅仅是包含这些条款，就相应事项可以另外作出安排。

六、后续变更手续办理

股权收购不同于一般的买卖，必然涉及股东变更、法人变更、修改公司章程等问题，对于上述变更及办理登记手续，目标公司及其股东必须履行相应的协助义务；因此建议股权转让款的支付应拉长支付时间，预留部分保证金待上述程序办理完毕时支付。

浑浑噩噩

谢谢楼主！好资料大家共享。

wanghuan

谢谢楼主，讲得很详细，对于我这样的初学者很有帮助。再次谢谢

牛雅二

谢谢楼主的总结！

dustinyao

多谢楼主分享

dustinyao

多谢楼主分享！

john8137

最近在操作类似流程，感谢分享。

djj18

分享精神可嘉!

静观其变2013

谢谢，等收干货。

ctl123456

谢谢楼主！好资料大家共享。