交叉持股合规吗？

小王哥

各位大佬，请教现在交叉持股合规吗？例如A公司持有B公司80%的股份，B公司持有A公司80%的股份。

fushengbin

没有条文明确说不行，但这容易引起注册资本虚增的嫌疑，建议清理掉。

小王哥

我国法律法规在交叉持股这一领域的相关规定基本是空白，目前能查找到的相关文件仅为《证券公司设立子公司试行规定》，该规定第10条规定：“子公司不得直接或者间接持有其控股股东、受同一证券公司控股的其他子公司的股权或股份，或者以其他方式向其控股股东、受同一证券公司控股的其他子公司投资。”但是，该规定仅适用于证券公司，对于其他公司并没有涉及。按照私法领域法无禁止即可为的原则，既然《公司法》等相关法律法规并没有明确限制和禁止母子公司之间进行交叉持股，因此，对于非上市公司之间存在的交叉持股情况，只要不存在其他法律瑕疵（如涉嫌虚假出资或抽逃出资），则应认定为是合法的投资关系。
但是，虽然交叉持股不明确违法违规（非证券公司），却会带来一些其他的问题。典型如：导致实收资本虚增（即同一笔资金在两个公司之间来回流动，每流动一次就会导致两个企业的实收资本增加，但事实上两个企业的资本并没有增加）、股权结构不清晰、诱发内幕交易和关联交易、易作为操纵股价的工具等。因此，企业在上市前一般都需要通过股权转让或者定向减资等方式，对存在的交叉持股现象予以清理（如新世纪公司的案例）。

小王哥

fushengbin 发表于 2016-10-18 10:27
没有条文明确说不行，但这容易引起注册资本虚增的嫌疑，建议清理掉。

我国法律法规在交叉持股这一领域的相关规定基本是空白，目前能查找到的相关文件仅为《证券公司设立子公司试行规定》，该规定第10条规定：“子公司不得直接或者间接持有其控股股东、受同一证券公司控股的其他子公司的股权或股份，或者以其他方式向其控股股东、受同一证券公司控股的其他子公司投资。”但是，该规定仅适用于证券公司，对于其他公司并没有涉及。按照私法领域法无禁止即可为的原则，既然《公司法》等相关法律法规并没有明确限制和禁止母子公司之间进行交叉持股，因此，对于非上市公司之间存在的交叉持股情况，只要不存在其他法律瑕疵（如涉嫌虚假出资或抽逃出资），则应认定为是合法的投资关系。
但是，虽然交叉持股不明确违法违规（非证券公司），却会带来一些其他的问题。典型如：导致实收资本虚增（即同一笔资金在两个公司之间来回流动，每流动一次就会导致两个企业的实收资本增加，但事实上两个企业的资本并没有增加）、股权结构不清晰、诱发内幕交易和关联交易、易作为操纵股价的工具等。因此，企业在上市前一般都需要通过股权转让或者定向减资等方式，对存在的交叉持股现象予以清理（如新世纪公司的案例）。

小王哥

fushengbin 发表于 2016-10-18 10:27
没有条文明确说不行，但这容易引起注册资本虚增的嫌疑，建议清理掉。

我国法律法规在交叉持股这一领域的相关规定基本是空白，目前能查找到的相关文件仅为《证券公司设立子公司试行规定》，该规定第10条规定：“子公司不得直接或者间接持有其控股股东、受同一证券公司控股的其他子公司的股权或股份，或者以其他方式向其控股股东、受同一证券公司控股的其他子公司投资。”但是，该规定仅适用于证券公司，对于其他公司并没有涉及。按照私法领域法无禁止即可为的原则，既然《公司法》等相关法律法规并没有明确限制和禁止母子公司之间进行交叉持股，因此，对于非上市公司之间存在的交叉持股情况，只要不存在其他法律瑕疵（如涉嫌虚假出资或抽逃出资），则应认定为是合法的投资关系。

但是，虽然交叉持股不明确违法违规（非证券公司），却会带来一些其他的问题。典型如：导致实收资本虚增（即同一笔资金在两个公司之间来回流动，每流动一次就会导致两个企业的实收资本增加，但事实上两个企业的资本并没有增加）、股权结构不清晰、诱发内幕交易和关联交易、易作为操纵股价的工具等。因此，企业在上市前一般都需要通过股权转让或者定向减资等方式，对存在的交叉持股现象予以清理（如新世纪公司的案例）。

quyy2014

小王哥 发表于 2016-10-18 16:05
我国法律法规在交叉持股这一领域的相关规定基本是空白，目前能查找到的相关文件仅为《证券公司设立子公司 ...

请教一下，关于新世纪公司的案例是什么情况呢？

wqh7290

15年有个案例亚威股份发行股份及支付现金收购无锡创科源有交叉持股的情况，最后还做成了。

huangshang1hao

应该可以，交叉持股也有其自身的优势，股权架构较为稳定，个人愚见