[已解决]求助：公司债"单50"的计算方法

jr814814 · 发表于 2016-11-1 19:00:53

众所周知，之前公司债已经由原先的双50，变成现在的单50%。“一是将“双50%”调整为“单50%”。即报告期内，发行人来自所属地方政府的收入占比不得超过50%，取消现金流占比指标；二是调整指标计算方法。为提高指标合理性，发行人计算政府性收入占比，除了可采取报告期内各年度政府性收入占比的算数平均值外，也可采取“加权平均法”（各年度源自地方政府的收入总额/各年度营业收入总额）。”
请教，这个“来自所属地方政府的收入”以及这个“政府性收入”是怎么得到的？财报附注里，看哪些科目。谢谢。

最佳答案

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Vermouth-Sherry

2016-11-28 15:41:02

一、测算公式

测算公式：源自地方政府的现金流入/经营活动产生的现金流入*100%

公式说明如下：

1.源自地方政府的现金流入包括经营活动、投资活动、筹资活动现金流入中来自地方政府（含地方融资平台）的部分，例如：BT（代建）业务收入、一级土地开发出让收入返还、政府补贴（不含符合法律法规规定的税收返还）、政府拆借资金返还等，暂不包括已注入企业的土地使用权出让收入、政府注资、车辆通行费等专项收费收入、对公用事业运营的专项补贴以及符合条件的政府与社会资本合作模式（PPP）项目收入。

2.经营活动产生的现金流入不包括保证金等企业无法自由支配、不能作为偿债保障的现金流入。

3. 往来款形成的现金流不能按净额计算。

4. 对来自地方政府的现金流入予以扣除的部分，需说明原因及依据。

源自所属地方政府收入与营业收入占比的计算口径请参照现金流测算标准执行。

二、案例说明

图表：2012-2014年度公司源自地方政府现金流入分析

单位：万元

		2014年	2013年	2012年
经营活动产生的现金流入		300,740	274,172	190,181
源自政府的现金流入	BT（代建）业务收入	118,682	81,166	50,538
	一级土地开发出让收入返还	192	865	620
	政府补贴（不含符合法律法规规定的税收返还）	9,506	15,497	20,186
	政府拆借资金返还	28,000	20,020	10
	其他（如：收到的土地出让综合价金中冲减存货等）	30,816	21,829	17,062
	合计	187,195	139,376	88,416
地方政府现金流入占比		62.24%	50.84%	46.49%

2012-2014年度，源自地方政府的现金流入与公司经营活动产生的现金流入比例分别为46.49%、50.84%和62.24%，最近三年地方政府现金流入与经营活动产生的现金流入比例平均为53.19%。

表格说明：图表中数据根据近三年（非公开发行的为最近两年）的实际情况填写。

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齐剑初 · 发表于 2016-11-25 13:26:57

看看这个帖子：
准平台公司发行公司债双50%的疑问

里边有一个附件，挺好的

Vermouth-Sherry · 发表于 2016-11-28 15:41:02

这个最佳答案由 Vermouth-Sherry 给出，感谢 Vermouth-Sherry 的回答。

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