中资投行港股IPO承销份额提升 券商强势崛起

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　　证券时报记者 邱晨
　　在登陆香港市场多年以后，中资机构在港首发（IPO）承销业务上终于取得了突破性进展。据彭博资讯统计，尽管2011年港股IPO发行规模大幅萎缩，但是7家中资银行和10家中资券商（含农银证券）合计在港取得IPO承销收入约10.2亿元，合计市场份额大幅提升至27.5%。

中资机构提升份额
　　彭博资讯统计显示，截至12月27日，今年以来登陆港股市场的IPO企业达到80家，合计发行规模达到1577亿人民币（按12月27日美元对人民币汇率1∶6.3换算，下同），较2010年大幅下降了56.7%；按2011年港股市场2.24%的平均IPO承销费率计算，整体发行费用达到人民币35.3亿元，较2010年的79.1亿元下降了55.4%。
　　尽管港股IPO发行规模大幅下滑，但是中资机构2011年的承销表现却令人刮目相看。
　　统计显示，2011年共有17家中资机构实现港股IPO承销业务，较2010年多了4家。新上榜的中资机构包括广发证券、东方证券、中信集团和农业银行的全资附属公司农银证券。这17家机构的市场份额合计达到27.5%，与2010年13家中资机构18.6%的市场份额相比较，大幅提高了8.9个百分点。

券商强势崛起
　　在上述17家机构中，10家中资券商的表现可圈可点。其中，中金公司（CICC）的进步最为抢眼。截至12月27日，中金公司今年凭借8个IPO项目合计98.2亿元的承销规模位列港股IPO承销商排名第3位，排名较2010年上升了7位，其市场份额亦由去年的4.5%提高至今年的6.2%。另外，中金公司的平均承销费率为2.37%，按此计算，其在港IPO承销收入达到2.33亿元。
　　中银国际则由去年的第14位上升至今年的第7位，同期市场份额由3%上升至4.9%，其全年承销规模达到77.6亿元，承销收入1.8亿元。而中信证券则由去年的第22位提升到今年的第15位，市场份额也由0.6%提高到2.6%，其全年承销规模达到41.1亿元，承销收入1.04亿元。
　　另外，招商证券、国泰君安、广发证券、海通证券、申银万国和东方证券今年也均有斩获，分别实现了4498万元、3582万元、1252万元、561万元、388万元和186万元的港股IPO承销收入。
　　据了解，今年中资券商在港IPO承销业务能够得到全面提升，很大程度上是与今年内地大型企业持续保持的赴港IPO势头有关。包括中信证券、农业银行在内的多家大型内地企业均于今年成功登陆港股市场，而在这些公司的承销商名单当中，中资金融机构的身影则频频出现。

银行喜忧参半
　　相对于中资券商的优异表现，中资银行在港分支机构的表现则不是十分理想。工银国际的承销份额由去年的3.8%下降到今年的2.1%，对应的承销收入则由2.67亿元下降到0.65亿元。
　　农银国际今年的市场份额由去年的3%下降至1.2%，对应的承销收入则由去年的2.12亿元下降至0.28亿元，但其在港子公司农银证券今年也完成了1个IPO承销项目，为其带来767万元的收入。
　　另一方面，交银国际、建银国际、招银国际、光大银行(601818,股吧)和中信银行在去年的基础上，均实现了不同程度的提高。
　　从整体上看，在港股IPO发行规模大幅萎缩的情况下，今年不少排名上升的机构所获得的实际承销收入，同比却出现了下降。但令人欣慰的是，中资机构在港IPO承销业务的市场份额取得了较大的提升，为今后在港业务，以及未来打造国际性投行奠定了基础。