白云电器被否原因

forestrees

一家之言，纯粹以事论事。

1、独立性：同业竞争及平台内的利益输送

发行人与集团旗下存在大量公司均属于输配电行业，客户均相同，但未整合。证监会要求披露集团旗下公司与发行人的采购、销售、商标等方面的共用情形，亦要求披露实际控制人控股、参股公司的财务、盈利情况，表明确实在质疑独立性和平台内的利益输送。而发行人与集团下属公司确实存在向同一供应商采购、向同一客户销售的情形。这样能说明不存在同业竞争？能说清楚费用分摊？

2、独立性：外部依赖性

东芝白云为发行人前五大供应商，以及前五大客户之一，技术上依赖外方股东提供，且部分客户销售上依赖合资公司进行。但实质上，公司无法对东芝白云实施有效控制。独立性存在明显缺陷。（类似被否案例：蔚林化工）

3、募投项目可行性

公司主营为高低压成套开关，且在该领域竞争优势并非特别明显，行业地位并非特别突出。募投项目进入特高压市场（126kv/253），面对的竞争对手是大国企以及外资企业，在原有高低压领域市场地位并非特别突出的情况下，进入高压领域存在较大不确定性。

麦小苏

合资公司的处理确实是一个问题
虽然50%不是实际控制人