中金公司——精密制造业

richard007

中金公司——精密制造业，不错，供参考！

目录
从鸿海的传奇之路说起................................................................................................................................... 7
鸿海收入成长：16 年，450 倍................................................................................................................. 7
成长关键词：精密制造+垂直一体化+行业整合....................................................................................... 10
精密制造机遇之一：优质的行业属性............................................................................................................. 15
行业属性一：行业规模巨大、应用广泛.................................................................................................. 15
行业属性二：技术驱动型行业................................................................................................................ 20
行业属性三：盈利模式更胜一筹............................................................................................................. 23
行业属性四：优秀公司辈出的行业......................................................................................................... 26
精密制造机遇之二：技术创新不可或缺的环节.............................................................................................. 30
技术创新促发换机需求........................................................................................................................... 30
精密制造是技术创新不可或缺的环节...................................................................................................... 31
技术创新对精密制造业的推动作用......................................................................................................... 34
精密制造机遇之三：中国厂商获得战略机遇.................................................................................................. 36
主要玩家是欧美和日本企业，中国企业成本优势明显、快速服务能力突出............................................. 36
“防鸿”战略下中国精密制造企业获得战略良机.................................................................................... 39
中国机械制造业的积淀提供了技术和人才积累....................................................................................... 39
本土资本市场提供整合资源的巨大舞台.................................................................................................. 40
技术创新中发挥后发优势，切入消费电子全球客户................................................................................ 43
中国企业竞争优势显著，有望复制鸿海垂直一体化之路......................................................................... 43
从中国机械制造业成功之路看中国精密制造业发展................................................................................ 46
精密制造机遇之四：精密制造是垂直一体化模式的基石................................................................................ 47
以史为鉴，垂直一体化厂商创新能力遥遥领先....................................................................................... 47
垂直一体化厂商核心优势........................................................................................................................ 49
精密制造企业最有可能做到垂直一体化.................................................................................................. 51
精密制造企业产业布局广........................................................................................................................ 52
精密制造产业链与投资策略........................................................................................................................... 53
精密制造产业链结构............................................................................................................................... 53
中国精密制造产业链梳理........................................................................................................................ 55
三类厂商能够胜出................................................................................................................................. 55
投资策略................................................................................................................................................ 56
歌尔声学（002241）：smart 时代的“小鸿海” ............................................................................................. 57
投资亮点................................................................................................................................................ 57
持续的成长能力和优质的成长模式......................................................................................................... 58
三大核心竞争力是高成长的根本............................................................................................................. 59
广阔的smart 市场，大有可为................................................................................................................ 62
立讯精密（002475）：精密信号大有可为.................................................................................................... 68
投资要点................................................................................................................................................ 68
成功两要素：管理与产业链整合............................................................................................................. 68
三大核心竞争力..................................................................................................................................... 69
外延式增长：并购打破产能瓶颈，切入苹果高成长之路清晰.................................................................. 72
内含式增长：业务切入全球黄金产业链、新产品四面开花...................................................................... 72
长盈精密（300115）： 享受智能手机盛宴..................................................................................................... 76
投资要点................................................................................................................................................ 76
智能手机大时代的受益者........................................................................................................................ 76
三大核心竞争力..................................................................................................................................... 77
金属件业务是未来最大亮点.................................................................................................................... 78
得润电子（002055）： “Tyco 模式”触发成长拐点...................................................................................... 82
投资亮点................................................................................................................................................ 82
业绩突破拐点，成长步入加速................................................................................................................ 82
三大核心竞争力..................................................................................................................................... 84
公司成长逻辑：新产品放量，市场空间和盈利水平双丰收...................................................................... 84
中航光电（002179）：军工技术工业应用大有可为.................................................................................... 89
投资亮点................................................................................................................................................ 89
中金公司研究部：2011 年10 月14 日
请仔细阅读在本报告尾部的重要法律声明
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三大核心竞争力..................................................................................................................................... 89
成长拐点再现........................................................................................................................................ 90
军工技术，民品应用，大有可为............................................................................................................. 90
附录：连接器产业介绍................................................................................................................................. 94
电脑和周边............................................................................................................................................ 96
汽车....................................................................................................................................................... 97
通讯....................................................................................................................................................... 98
工业....................................................................................................................................................... 99
国防、航空.......................................................................................................................................... 100
消费电子.............................................................................................................................................. 101

kuangda1140

谢谢楼主！