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查看: 10481|回复: 12

请各位大神点评以下对各类融资工具互相占用额度的总结是否正确

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最佳答案
0 
发表于 2017-9-3 21:10:31 | 显示全部楼层 |阅读模式
各类融资工具之间发行额度相互影响(2016-9月起)
融资工具
中票(公募)
公司债(公募)
企业债
中票(公募)
——————
原则上互不占额度(有一种说法是公募债占中票额度)
先发中票占企业债额度(AAA级除外)
公司债(公募)
原则上互不占额度(2011年材料说证监会审核上实质重于形式,除1年内到期的外,已中票发行额度可能会被计算入)
——————
互相占额度(一年内到期的公开发行的企业债除外)
企业债
先发企业债不占中票额度(有一种说法是企业债占中票额度)
互相占额度(一年内到期的公开发行的公司债除外)
——————
假设融资企业均满足各类工具条件下一次性发行占净资产40%上限融资工具下的理论发行顺序:
一、先发企业债
融资工具
发行额占净资产比例
对其他融资工具的影响
可选类型
1、企业债
40%
公募公司债无法发行。
创投企业债、双创孵化专项债
2、中票(公募)
40%
任何公募融资工具都无法发行
银行间市场双创工具
融资规模占净资产
80%
二、先发公司债(公募)
融资工具
发行额占净资产比例
对其他融资工具的影响
可选类型
1、公司债(公募)
40%
企业债无法发行
创新创业公司债
2、中票(公募)
40%
任何公募融资工具都无法发行
银行间市场双创工具
融资规模占净资产
80%
三、先发中票(公募)
融资工具
发行额占净资产比例
对其他融资工具的影响
可选类型
1、中票(公募)
40%
企业债无法发行
银行间市场双创工具
2、公司债(公募)
40%
任何公募融资工具都无法发行
创新创业公司债
融资规模占净资产
80%
以上论证表明,无论先选择哪种公募融资工具,都无法突破净资产80%的融资上限。
具体选择上应结合企业自身的融资资质筛选,再考虑融资工具的便利程度和成本、效率、融资期限后综合选定。
虽然目前监管上对私募融资工具如私募公司债、PPN占额度控制较松,但考虑到企业债务杠杆风险以及市场各方的反应,发行私募工具实际上对企业的融资额度也会造成实质影响。
综上,考虑到私募发行门槛较低,不受利润、评级的影响,在融资顺序上可以先私后公,考虑在私募公司债或者PPN中选择,然后在公募融资工具中综合选择。
公募融资工具中,无论选择哪一个工具,都会影响剩余其中之一的额度。所以没有适用于所有情况的首选项。融资单位从自身条件和便利程度、融资目的等方面综合考虑。
以下是论坛上另外一种矛盾的说法,来源不明:

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最佳答案
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发表于 2017-9-4 22:10:35 | 显示全部楼层
不错,收藏了哈。
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发表于 2017-9-11 13:32:55 | 显示全部楼层
很好不错收藏了。。。
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发表于 2017-9-11 17:42:46 | 显示全部楼层
总结的很棒,先收藏了
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发表于 2017-11-26 20:41:49 | 显示全部楼层
谢谢了,好资料
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发表于 2017-11-29 09:05:38 | 显示全部楼层
好贴,收藏了
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发表于 2017-12-7 16:25:57 | 显示全部楼层

总结的很棒,先收藏了
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发表于 2017-12-18 09:53:16 | 显示全部楼层
收藏一下,等高人来解
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发表于 2017-12-18 13:53:17 | 显示全部楼层
给力啊,已收藏
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最佳答案
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发表于 2017-12-20 23:59:04 | 显示全部楼层
SCP没有40%限制
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