电子商务对零售业的替代

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这是华创证券对电商行业分析非常全面的资料，其中把Amazon、Bestbuy和美国零售业的变迁全都看了下来。虽然在研究过程中存在个别漏洞，但不失为一篇可取的研究报告。特予以分享。


核心观点
1.未来中国的零售巨头将以电子商务的身份出现，因为
1)传统零售在中国不像北美过于成熟和强大，美国表现在供应链扁平化且高效，中，
2)中国地理经济结构加大电子商务行业对零售业冲击，在城市群密度高的区域，网络购物模式由于运营成本
低于传统零售体现在商品的低价上在城市群密度低的区域商品品类不足以满足消费者网购模式能够
国供应链复杂且冗余连锁零售商覆盖率和集中度都不高，导致中国的电子商务后发优势明显。可以说电子商务在美国更多是对
零售业的补充，而在中国是蚕食传统零售渠道的市场份额；
，；，，提供更加丰富的购物选择；
3)中国综合物流配送成本低，适合更多商品涌入网购市场；
2.沃尔玛和亚马逊的案例研究表明：零售业的进化等于供应链的进化，体现在新的商业模式不断整合供应
4)中国网购市场规模将在2011年首次超过大卖场规模；
链，导致其不断缩短。80年代以后终端渠道商不断提升供应链的运作效率，减少运营成本，最终创造价
值，而不是转移价值，
1)沃尔玛以大型仓储中心为核心，使用“轴辐式”物流配送体系，优化了美国边远小镇零售供应链体系，
实现惊人扩张；
2)亚马逊通过建立大型仓储中心和IT平台系统，更低成本地将商品（可数字化和非数字化商品）定向配送至
到任何互联网可以延伸到的地方，实现无边界扩张，成为颠覆性力量。
3.与目前占据网购绝对优势的B2C纯平台型电商模式（只控制信息流和现金流，如淘宝商城）相比，由
于B2C综合型模式（控制信息流和物流，如京东商城）对上下游的服务更具粘性，能提供更好的客户体
验。我们认为，综合B2C模式最终将取代纯平台型占据市场主导地位.
4.资本和管理团队造就未来中国最具竞争力的B2C电商，而全国仓储布局和运营效率则是其竞争力的具体表
现。我们认为，中国最有竞争力的综合型B2C电商必将在京东商城、亚马逊中国和苏宁易购中间产生。