轮胎行业深度调研

alwayzhi

非常有参考价值的一份行业深度调研，个人感觉帮助很大！

目 录
引言：百年传统行业中的耀眼掘金机会................................................................- 4 -
一、中国汽车保有量猛增为轮胎市场奠定丰厚土壤.............................................- 5 -
1.1 轮胎市场概述：万亿消费市场 子午胎内外资各有天地............................- 5 -
1.2 国内汽车保有量增长拉动：未来5 年轮胎需求复合增速为15%...............- 7 -
1.3 轮胎产业链解析：行业利润率未来2 年仍将受制于天胶价格................- 10 -
二、规模与价格战是当前国内轮胎行业主要竞争策略.......................................- 14 -
2.1 国内轮胎行业特征：重资产、产品同质化、市场集中度低....................- 14 -
2.2 规模化与低价是当前行业特征下轮胎企业的主要竞争手段....................- 15 -
2.3 当前市场问题：低集中度与产能过剩遏制轮胎企业盈利........................- 16 -
三、国内轮胎行业到达整合拐点..........................................................................- 18 -
3.1 外资企业2010 年加大在华投资进一步挤压自主企业市场......................- 19 -
3.2 非关税壁垒等出口门槛提升加剧国内市场竞争........................................- 22 -
3.3 政策力度加大将是轮胎产业洗牌催化剂....................................................- 23 -
3.4 阵痛之后是重生：轮胎行业整合拐点即将到来........................................- 25 -
四、什么样的企业将在新一轮竞争中胜出？.......................................................- 26 -
4.1 继续同质化、低价竞争策略已收益微弱....................................................- 26 -
4.2 韩泰的成功之道：高性价比、配套胎带动替换胎的战略路线................- 29 -
4.3 重视质量、具有渠道优势、率先进入原配市场的厂商将胜出................- 32 -
附录：轮胎行业基础知识与品牌汽车配套资料...................................................- 34 -
一、轮胎行业竞争的基础背景材料： ..............................................................- 34 -
二、国内品牌汽车轮胎配套表..........................................................................- 36 -
图1、韩泰轮胎（000240.ks）在过去8 年内股票价格上涨了约14 倍...............- 4 -
图1、全球轮胎产品分类：轿车轮胎占比较大......................................................- 5 -
图2、2003-2007 年全球轮胎市场配套胎与替换胎产量（百万条） ...................- 8 -
图3、轿车保有量偏低导致中国替换胎比例远低于发达国家..............................- 9 -
图5、轮胎行业产业链...........................................................................................- 10 -
图6、天然橡胶约占轮胎成本的40%，直接材料成本85%左右。...................- 11 -
图7、天然橡胶价格走势（橡胶连续，RU00.SHF）..........................................- 12 -
图8、2005~2010 天然橡胶供需情况....................................................................- 13 -
图9、05~08 年扩种胶林产能（千公顷）2012 年后释放...................................- 13 -
图9、轮胎行业固定资产/总资产比例高于大部分其他汽车及其零部件行业...- 14 -
图10、消费者熟知度上国内轮胎品牌远低于国外品牌......................................- 15 -
图11、国内轮胎行业特性决定当前企业竞争手段..............................................- 16 -
图12、轮胎企业盈利能力在产业链中受到上下游“夹击”...................................- 16 -
图13、国内轮胎企业运营利润率(2008 年)明显低于国外企业..........................- 17 -
图14、全球市场中轮胎处于集聚阶段.................................................................- 18 -
图15、除08 与09 年轮胎出口增速均在35%以上.............................................- 19 -
图16、国内主要轮胎企业均有较高出口比例......................................................- 22 -
请阅读最后一页信息披露和重要声明 - 3 -
行业研究报告
图17、08~10 年中国轮胎出口市场百分比..........................................................- 22 -
图18、造纸、水泥、轮胎产业扶植政策时间线..................................................- 24 -
图19、造纸、水泥行业集中度同样较低.............................................................- 25 -
图20、中国轮胎行业即将逼近“关门打狗”的整合拐点临界点 .........................- 25 -
图21、中国主要轮胎企业毛利率远低于同样以低价为主的韩泰......................- 28 -
图22、相比轮胎三大国际巨头，韩泰轮胎依然保持了快速增长......................- 29 -
图23、同档次轮胎测试中韩泰性能上乘、价格最低..........................................- 30 -
图24、调查显示原配胎将很大程度影响消费者对配套胎的选择......................- 30 -
图25、韩泰轮胎利润率高居世界前列.................................................................- 31 -
表1、车辆及工程机械轮胎分类与国内子午化率..................................................- 5 -
表2、全球轮胎市场前三强份额下降，我国企业份额上升..................................- 6 -
表3、2005~2010 中国轮胎产量（万条）增速较快..............................................- 6 -
表4、国内全钢胎市场内资为主，半钢胎市场外资为主（2009 年数据）.......- 7 -
表5、09、10 年的新销轿车替换胎需求将在2~3 年后释放................................- 9 -
表6、预计未来5 年国内子午轮胎需求复合增速约为15%...............................- 10 -
7、2010~2012 年后外资轮胎企业在华投资计划.................................................- 20 -
表8、外资企业占据国内轿车用半钢胎配套市场................................................- 21 -
表9、新建产能预示国内轮胎重心开始向半钢胎转移........................................- 21 -
表10、2010 年以来轮胎出口反倾销案与标准制定增多.....................................- 23 -
表11、2010~2011 年轮胎产业扶植政策相继出台...............................................- 23 -
表12、近年造纸与水泥产业并购活动.................................................................- 25 -
表13、中国轮胎行业中已存在具有整合实力的大型企业..................................- 26 -
表14、2009 年中国子午线轮胎已达规模的企业.................................................- 27 -
表15、中国大型轮胎企业生产基地平均销售额(2010 年)高于国际巨头..........- 27 -

allenww611

感谢楼主分享

20071127

想下权限不够，楼主还能发过来，非常感谢！

s070036

感谢楼主分享

coniej1267

好东西   
谢谢楼主