御泥坊上市随感

阳光妩媚

作为淘宝第一面膜品牌，御泥坊要上市了，作为一个女宁，当然要了解一下，看看平时被坑了多少钱。于是我拜读了一下御泥坊的招股说明书，得出了几个粗浅的印象：

1、御泥坊2012年才成立，做到现在，2016年的销售额已经达到11个亿。这还是只做面膜，看来中国人的爱美意识已经觉醒，消费升级势不可挡。我们一向对进口化妆品可以重税，这是少有的不涉及国家安全，而对进口产品有严格限制的领域。国产品牌在开架化妆品领域大有可为。

2、化妆品行业竟然没有想象中那么暴利。御泥坊的毛利率竟然只在55%左右，实在出乎意料。要知道御泥坊可是以直销为主，没有中间商赚差价。当然存在经销部分毛利率奇低，拉低了整体毛利率的可能性。毕竟御泥坊的经销商主要是京东、聚美优品、屈臣氏，议价能力都不是一般的强。但其对比的丸美股份的毛利率就高的令人生疑，三年平均在70%左右，要知道丸美可是以经销为主，如果这么高的毛利率，经销商怎么活？而御泥坊还替丸美掩护：人家是高端品牌。真是中国好同行。丸美的淘宝旗舰店，其单品定价多在100-200之间，跟御泥坊定价区间大致相同，同属于开架品牌。

3、是八卦了，这家公司的天使投资人竟然有雷军哈哈哈，直男也护肤？？御泥坊的网络营销如此厉害，不知道作为网络营销地表最强的雷军爸爸给了多少指点？

4、另外一个关注点就是原来植入广告不贵，我印象中御泥坊广告植入不少，但其披露的广告植入费用3年累计也只有2000万左右（未计入2017年上半年，因为根据制作周期，2017年植入的可能还没播，招股书也没有披露）。按照招股书所述，共有11部电视剧，4部较为知名的综艺节目，而且不乏《克拉恋人》、《楚乔传》、《那年花开月正圆》、《人间至味是清欢》这样的大制作。在大部分电视剧里，御泥坊都是深度植入。以《那年花开月正圆》为例，随手截图都是御泥坊。

其他几部剧的植入程度也相仿。原来这种程度的植入只需要花如此至少的费用？那影视行业的天价制作费从何而来？是否虚增？不过这又是另一个话题了。

alexen

"但其对比的丸美股份的毛利率就高的令人生疑，三年平均在70%左右，要知道丸美可是以经销为主，如果这么高的毛利率，经销商怎么活？"

这段不是很理解啊，毛利率不是只和主营业务收入和主营业务成本有关吗？  毛利率又不是扣除给经销商费用之后的数据，相反，毛利率越高，三费以及给经销商的返利空间不是越大吗？

张张CAXF

现在是个公司就像上市