《证券内参》1206

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市场整体或难有好表现 A股年底三大板块需警惕

提醒：“避雷”守住钱袋子更重要
　　昨天A股维持震荡走势，沪指再度考验3300点整数关口的支撑。自上证指数在11月14日创下阶段新高3450点之后，A股就持续走出盘跌行情，市场整体低迷。

　　广州日报全媒体记者通过梳理券商研报发现，多数券商认为年底投资者风险偏好会有所降低，市场整体或难有好表现。

　　警惕一：解禁高峰影响解禁股股价
　　数据显示，今年12月，沪深两市限售股上市数量共计222.5亿股，较11月环比增加了37.7%，以12月1日收盘价计算，市值达2821.4亿元，环比增13.9%。而明年1月解禁规模达5693亿元，为2016年以来单月最大。

　　12月解禁公司中，国信证券的数量最大，将有28亿股在12月29日限售到期，其次是12月6日华安证券的19亿股。

　　据Wind数据统计显示，本周（12月4日至12月8日）共有50家公司限售股陆续解禁，合计解禁量57.98亿股，按12月1日收盘价计算，解禁市值为621.43亿元，较本周解禁市值189.93亿元上升227.19%。从解禁市值来看，12月6日是解禁高峰期，8家公司解禁市值合计250.46亿元，占下周解禁规模40.31%。

　　在如此规模庞大的解禁压力下，沪指从11月14日的阶段性高点3450.5点一路震荡下行至12月1日的3317.62点，其间跌幅接近4%。由此引发了市场对限售股解禁的强烈讨论。

　　提醒：定增股和股权分散公司抛售欲望最大。从解禁股类型来看,可分为首发原股东限售股份解禁、定向增发机构配售股解禁、追加限售股解禁及股权激励限售股解禁。

　　警惕二：1668亿元市值跌破警戒线
　　受大盘11月中旬以来持续回调拖累，股权质押风波再起。有券商统计数据显示，今年截至11月29日，创业板、中小企业板、主板跌破警戒线但未跌破平仓线的市值分别为32亿元、381亿元、1429亿元，合计1842亿元；对应跌破平仓线的市值为52亿元、226亿元、1390亿元，合计1668亿元。有分析师做的压力测试显示，一旦股价在11月29日的基础上下跌10%，A股将有2643亿元的市值跌破平仓线。

　　提醒：远离高比例质押个股。尽管为保质押股份不被强制平仓，许多上市公司开启“自救模式”。但实际上出现补充质押就说明公司股价已经逼近平仓警戒线,这已经是一种警示。投资者需要对一些近期跌幅较大、面临股权质押风险及短期内迎来巨量限售股解禁的个股保持警惕。

　　警惕三：退市股现跌停
　　一些典型的退市高危股需要注意。如在2015年和2016年已经连续两年亏损的*ST众和昨天再度跌停板。此外，*ST河化于3月2日被实行“退市风险警示”处理。自11月24日复牌以来，连续多日跌停。

　　提醒：少博弈摘帽概念股。数据显示,目前有22家上市公司已经两年亏损,并且今年前三季度仍是亏损状态,分别是*ST烯碳、*ST昌鱼、*ST华泽、*ST昆机、*ST吉恩等。

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