急求厦门万安公司被否原因及分析。

seanxiao

如题。十分感谢！

公司全称是：厦门万安智能股份有限公司。

jc.fisher

“直投+保荐”折戟万安智能

近日，证监会发审委举行2012年第41次会议，未通过厦门万安智能股份有限公司的首发申请。中信证券是万安智能的保荐机构。

翻阅万安智能招股说明书可以看到，2010年9月突击入股的金石投资是中信证券的直投子公司，金石投资占有公司4.983%的股权比例，是十大股东之一。

这样一起典型的券商直投+保荐模式，由于保荐人持有发行人股份后，与发行人利益完全一致，保荐人的客观公正性不复存在。这一模式由于备受市场诟病已被证监会叫停。

此外，公司于2010年9月最后一轮融资中引入四家新股东，其中有三家都是公司直接客户的控股企业或实际控制人，客户变身PE，近亲联姻疑有利益输送。

有投行人士分析，客户股东化首先会大幅增加关联交易，引发投资者对于该公司真实运营效率、财务状况的怀疑，监管层亦会有所顾虑。

jc.fisher

据了解，万安智能之所以被否可能与近期的负面报道有关。据悉，公司于2010年9月最后一轮融资中引入四家新股东，其中有3家都是公司直接客户的控股企业或实际控制人。这3家股东是滨江控股、自然人吴忠泉、杨铿，其以4.88元／股的价格分别认购了240万、240万、221万股，持股比例为3.68%－4%不等，分列公司第5－7大股东。

　　每一家企业都希望客户关系能像股东关系一样牢固，但对于一家IPO企业来说，如果把主要客户变成了自己的股东，却是个麻烦事。