请教：离岸人民币债券发行中，Reg S和114A规则的区别

wunan2008cn · 发表于 2012-4-7 19:33:25

真心请教下各位，在离岸人民币债券发行中，Reg S和114A规则的区别是什么？非常感谢

kop1900 · 发表于 2012-4-9 08:41:44

我也想知道，能给我发份境外发型人民币债的资料吗

scofield_swq · 发表于 2012-4-10 11:23:47

以前简单了解过，这两个都是针对投资者是否合格的条款，一般都需遵守144A，而面向美国本土的投资者就要遵守REG S。条件更严格了。

scofield_swq · 发表于 2012-4-10 11:26:06

找了一条：
由于美国联邦法律对证券发行有严格的注册和信息披露要求，许多外国公司因此不愿在美国资本市场发行证券。为此，美国证监会于1988年起草、1990年颁布实施了“144A规则”（即“在私募市场面向机构的证券再销售”），主要目的是吸引外国企业在美国资本市场发行证券，提高美国国内私募证券市场的流动性和有效性。
根据144A规则的规定，发行人可以发行不受美国证监会的注册和信息披露要求限制的证券，但这些证券只能在私募市场向QIB(Qualified Institutional Buyer，合格的机构认购者）发行并只能在QIBs之间交易，称为受限证券（Restricted Securities），即144A规则下的ADR。

Shanexy · 发表于 2013-3-21 13:55:28

简单的说：Reg s是美国境外的投资者认购，144A是美国境内的投资者认购

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