“插队”上会被否 无锡上机遇行业寒冬

我要上市

　2011年针对中国光伏行业的反倾销、反补贴调查，成为海外应对国内光伏产品的杀手锏，这令本已陷入低迷的中国光伏企业“雪上加霜”。同年11月，公元太阳能上会失利，市场猜测为除其自身盈利能力较弱，毛利率低于同行平均水平外，太阳能光伏行业的寒冬也是公司倒在IPO门前的原因之一。

　　2012年4月5日证监会预披露无锡上机数控股份有限公司(下称“无锡上机”)首发招股说明书(申报稿)，按证监会新规，从2月1日起，企业IPO的招股说明书预披露时间由原来的提前5天延长到提前30天左右。蹊跷的是，无锡上机数控，从挂出招股说明书到上会仅过了5天。作为一家光伏产业的设备生产商，其上会也遭到多方质疑。

　　行业寒冬难独善其身

　　公司的主要业务是为下游行业提供生产用磨加工设备。近年，公司太阳能光伏设备业务的比例逐年提高，2009 年和2010 年太阳能光伏设备销售收入占公司主营业务收入的比例分别为56.02%和65.65%，2011 年进一步上升到75.23%。因此太阳能光伏行业的波动直接影响到公司收入水平。

　　2011 年下半年以来，受欧洲债务危机的影响，欧洲各国纷纷下调光伏发电补贴，在一定程度上抑制了行业的整体需求。多晶硅原材料、硅片、电池组等光伏发电产品的市场价格持续走低对我国光伏产品制造行业也产生了不利影响。公司生产的光伏设备主要用于光伏发电产品的加工，下游行业的市场需求波动将对公司产品的需求量产生影响，从而进一步影响公司的营业收入、存货水平、应收账款回收、现金流情况和盈利能力等相关财务指标。

　　股权过分集中 PE突击入股

　　根据招股说明书，杨建良、杭虹夫妇是无锡机械的实际控股人，合计持有公司89.242%股权，对公司拥有绝对控制权。

　　公司前身是2002年9月28日由杨建良与杭虹共同出资设立的无锡上机磨床有限公司，注册资本100万元。

　　在随后的发展历程中，上机数控先后于2007、2008及2010年经历了三次增资。到了2010年12月，上机有限以净资产折股的方式整体变更为股份公司，公司的注册资本也在次年1月的工商变更登记中变为9450万元。

　　实际上，在上机有限最后一次增资完成之前，公司实际控制人杨建良、杭虹夫妇一直保持着100%的持股比例。直到2010年10月之后，随着新增股东张瑞庆及两家通过受让杨建良所持股份的机构股东出现，杨、杭二人直接持有的公司股权比例才开始下降。

　　同年12月，杨建良将其持有的占注册资本3%股权(对应的出资额为94.50万元)以1802万元的价格转让给同创创业；同时将1.663%股权(对应的出资额为52.438万元)以1000万元的价格转让给远东控股。按照8倍市盈率估值定价，当时确定入股价格为19.07元/注册资本，而根据目前9450万股股本计算，两机构折后入股价格为6.36元/股。

shujun808

又是一个插队的

etianxing

是不是新政策前就通过了部委会，一直没有安排发审会的。不算插队

luluo626

今年机械制造业的形势也不好

ediedong

2011的冬季太长了，都是太阳惹的祸……

susufish

etianxing 发表于 2012-4-13 12:54
是不是新政策前就通过了部委会，一直没有安排发审会的。不算插队

3楼说得对，这个是新老划断的，不是插队