求教投资回报如何计算

liujingming

例，4000W购买5%股权，公开发行25%股票，退出年度预计净利润3.5E，25倍市盈率，预计回报倍数是多少？具体如何计算？刚入职做PE，还不太会算，哪位朋友帮帮忙。

河沙梦功德

35000万*25*5%*0.75/4000=8.2
非常有可能是这样，但是因为本人天性怀疑一切的态度，所以不保证一定正确，黑黑

不留名

发行后的总市值 3.5亿乘以25 等于87.5亿
原来占股5%稀释后占股 5%乘以0.75等于3.75%
发行后你的市值 87.5亿乘以3.75%等于3.28125亿
回报3.28125/0.4=8.2

benben100

上面两位计算很对头。
但实际做计划书还要考虑费用问题，例如DD费用、基金托管费用等等，还有税收问题，这样一弄下来，你就会发现回报倍数被砍了一大截，实际净回报倍数数字比这个数字小很多的。
呵呵

补充内容 (2012-4-19 11:51):
呵呵，河沙梦功德说得对，做项目主要还是要退出途径，其它的都无伤大雅的，只要能顺利退出就是好项目。

lanfeng1

4000W 购买5%老股股份，不是增资；
增发25%后，5%股权被稀释为5%/（1+25%）=4%
退出时净利润3.5亿，退出时市值=3.5亿×25倍=87.5亿
假设持有时间为N（从投资到退出），为计算方便，N暂时取3年，
则内部收益率=（87.5×4%/0.4） 开3次方=2.06倍

上面3位老大计算的收益率，在股比稀释部分计算明显有误，以本计算结果为准。

望加

lanfeng1 发表于 2012-4-19 13:49
4000W 购买5%老股股份，不是增资；
增发25%后，5%股权被稀释为5%/（1+25%）=4%
退出时净利润3.5亿，退出时 ...

持有5%的股权，上市后（公开发行25%）持股比例为5%*0.75=3.75%

lanfeng1

望加 发表于 2012-4-19 14:00
持有5%的股权，上市后（公开发行25%）持股比例为5%*0.75=3.75%

持有5%的股权，上市后（公开发行25%）持股比例为5%*0.75=3.75%，此算法错误，没有道理，没有考虑公开发行后，老股东占发行后全部股份的比例。

lanfeng1

lanfeng1 发表于 2012-4-19 14:32
持有5%的股权，上市后（公开发行25%）持股比例为5%*0.75=3.75%，此算法错误，没有道理，没有考虑公开发行 ...

3.75%是对的重新验算了一下。

liujingming

谢谢各位老大，终于把这个算出来了，前两天这个都算不清根本没法去工作，呵呵

天长地久

河沙梦功德 和不留名 计算正确 支持下