[已解决]关于“实际控制人没有发生变更”的请教

StrugglingMonke

想请教一下：
    A企业为国务院国资委控股企业，B企业、D企业为A企业的子公司，C企业为A企业的孙公司。
    2017年8月，A企业无偿划转C的股权给A，无偿划转B的股权给C，相当于原来的子公司变成了孙公司，原来的孙公司变成了子公司；同时将D企业无偿划转给C，构建上市主体C，控股B和D两个企业。C想2019年报会。
    从实际控制人而言，均为国资委，没有发生变更。
    不过按照《首次公开发行股票并上市管理办法》第十二条“实际控制人没有发生变更”的理解和适用——证券期货法律适用意见第1号：
    五、因国有资产监督管理需要，国务院或者省级人民政府国有资产监督管理机构无偿划转直属国有控股企业的国有股权或者对该等企业进行重组等导致发行人控股股东发生变更的，如果符合以下情形，可视为公司控制权没有发生变更：
    （一）有关国有股权无偿划转或者重组等属于国有资产监督管理的整体性调整，经国务院国有资产监督管理机构或者省级人民政府按照相关程序决策通过，且发行人能够提供有关决策或者批复文件；
    （二）发行人与原控股股东不存在同业竞争或者大量的关联交易，不存在故意规避《首发办法》规定的其他发行条件的情形；
    （三）有关国有股权无偿划转或者重组等对发行人的经营管理层、主营业务和独立性没有重大不利影响。
    按照国有资产监督管理的整体性调整，国务院国有资产监督管理机构直属国有企业与地方国有企业之间无偿划转国有股权或者重组等导致发行人控股股东发生变更的，比照前款规定执行，但是应当经国务院国有资产监督管理机构批准并提交相关批复文件。

请问：
（1）上市主体C的控股股东由B变成了A，是否符合“无偿划转直属国有控股企业的国有股权或者对该等企业进行重组等导致发行人控股股东发生变更”？

（2）如果符合，但是无偿划转并没有拿到国资委的批复，而是A直接决议无偿划转，构建上市主体C。是否合适？是否应该由国资委批复而非直接A批复？

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fushengbin

2018-5-7 13:04:58

1. 这个不属于实际控制人发生变化。
2. 国务院国资委对企业内部的划转是授权企业自己决定，不需要国资委的批复。

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go-on

请查阅证监法律字[2007]15号 证券期货法律适用意见第1号——关于印发《〈首次公开发行股票并上市管理办法〉第十二条“实际控制人没有发生变更”的理解和适用》的通知

StrugglingMonke

go-on 发表于 2018-5-5 21:18
请查阅证监法律字[2007]15号 证券期货法律适用意见第1号——关于印发《〈首次公开发行股票并上市管理办法〉 ...

感谢解答。
之前一直觉得没什么问题，实际控制人都是国务院国资委，今天看了这个才迷惑的。难道是“国务院或者省级人民政府国有资产监督管理机构无偿划转直属国有控股企业的国有股权或者对该等企业进行重组等导致发行人控股股东发生变更的”才需要按照这个规定来？如果是央企自身划转自己的子公司、孙公司股权，导致控股股东发生变更的，是不需要国资委审批的，是否是这个意思？

czwjjjs

请能说清楚：为何题干与问题不一致？题干说c由A间接控制变成直接控制，将B、D划转给C，问题为何变成了C由B控制变更为A控制？

StrugglingMonke

czwjjjs 发表于 2018-5-6 08:30
请能说清楚：为何题干与问题不一致？题干说c由A间接控制变成直接控制，将B、D划转给C，问题为何变成了C由B ...

C原来的控股股东是B啊，被划转之后控股股东变成了A，B反倒成了C的子公司。无偿划转导致控股股东发生变更。

czwjjjs

1、本项目属于意见1第五条第一款规定的“直属国有控股企业的国有股权或者对该等企业进行重组等导致发行人控股股东发生变更的”情形，应当按照该规定执行。2、假如其他条件不存在问题，仅仅考虑决策、审批要求的话，按照意见1第五条第一款第（一）项规定，A对股权作划转调整，应当“经国务院国有资产监督管理机构或者省级人民政府按照相关程序决策通过，且发行人能够提供有关决策或者批复文件；”A公司不能自行决定。3、在已经发生未经审批、已经实施的情况下，只要符合以下原则，完全可以报请国务院国资委加以补充确认：1）调整划转股权在符合意见1第五条第一款第（一）项的同时，还符合第（二）、（三）项规定。2）控制权是稳定的。根据意见1第一、第二条规定，主要考察控制权的稳定性。4、本项目中B、C、D公司均属于A公司控制，经过调整划转后，A公司对C公司的控制力更加直接、稳定，因此其效应是正面的，而非负面的，即没有降低控制力，因此从实质重于形式看，本项目应该没有风险。

StrugglingMonke

czwjjjs 发表于 2018-5-6 10:25
假如其他条件不存在问题，仅仅考虑决策、审批要求的话，按照《〈首次公开发行股票并上市管理办法〉第十二条 ...

谢谢答复。
另外，意见1第五条的前提是“因国有资产监督管理需要，国务院或者省级人民政府国有资产监督管理机构无偿划转直属国有控股企业的国有股权或者对该等企业进行重组等导致发行人控股股东发生变更的”，主体是国务院或者省政府国资委，像这种国企划转子公司、孙公司股权是否属于意见1的范畴？

fushengbin

1. 这个不属于实际控制人发生变化。
2. 国务院国资委对企业内部的划转是授权企业自己决定，不需要国资委的批复。

StrugglingMonke

fushengbin 发表于 2018-5-7 13:04
1. 这个不属于实际控制人发生变化。
2. 国务院国资委对企业内部的划转是授权企业自己决定，不需要国资委的 ...

谢谢回复。
也就是说，意见1第五条的前提是“因国有资产监督管理需要，国务院或者省级人民政府国有资产监督管理机构无偿划转直属国有控股企业的国有股权或者对该等企业进行重组等导致发行人控股股东发生变更的”，主体是国务院或者省政府国资委，像这种国企划转子公司、孙公司股权不属于意见1的范畴是吧，国企可以自己决定。

NLW

两个层面去理解。
1、控股权变动是否因“国有资产监督管理需要，国务院或者省级人民政府国有资产监督管理机构无偿划转直属国有控股企业的国有股权或者对该等企业进行重组等导致”
2、是否满足不变更的条件

实操中是一脉相承的东西，你认定是否是因XX变动不是自家说的，直接拿批复让政府说这话就可以了