请教投行高手关于红筹上市的问题

ssqm · 发表于 2012-5-15 11:35:19

我公司是一家国有企业，准备受让一公司部分股权。该公司大部分股权这次将转让给外资，完成后拟在香港IPO。
请问我公司持有的股份将来能在香港交易吗？

fushengbin · 发表于 2012-5-15 13:08:17

看你具体的上市架构了。

abc430hxh · 发表于 2012-5-15 15:38:26

你公司持有的是境内公司的股权，原则上是不会上市的，但如果你公司以所持该公司股权换取境外SPV的股权，就可以上市。但国有企业参与这种操作，有点麻烦哦。

aganash · 发表于 2012-5-15 17:40:20

abc430hxh 发表于 2012-5-15 15:38
你公司持有的是境内公司的股权，原则上是不会上市的，但如果你公司以所持该公司股权换取境外SPV的股权，就可 ...

楼主的意思是现在被接手公司在香港IPO，这个原则上应该是可以上的，被外资收购后，也没有必要转成SPV的股权，而且上市后所持有的股票是可以流通的，不知abc430hxh兄指的原则上不会上市的具体障碍？

bob2002win · 发表于 2012-5-15 19:11:11

本帖最后由 bob2002win 于 2012-5-15 19:12 编辑

据不可靠人士透露：国内企业在香港上市有两种途径：曰H股，曰红筹。前者是国内注册的股份公司在香港发行外资股，这种模式公司还是那个公司，股东还是那个股东。但需要中国证监会批准。红筹即国内公司通过重组，使国内企业变成外商投资企业。形成海外控股的架构后，安排其海外控股公司的股权上市交易。
这样看来，你们持有的股权无法在香港交易。除非你们先在香港或开曼、百慕大等设立投资主体成为那个收购大部分股权的“外资”的股东。不过国有企业海外投资的审批是麻烦的

abc430hxh · 发表于 2012-5-15 20:34:48

aganash 发表于 2012-5-15 17:40
楼主的意思是现在被接手公司在香港IPO，这个原则上应该是可以上的，被外资收购后，也没有必要转成SPV的股 ...

我理解楼主说的上市模式是小红筹，而红筹上市实际为境外控股公司在香港上市，并非境内公司直接在香港上（境内公司直接上其实境内股也不能在联交所流通，此处不赘述），该国有企业若想起直接持有的境内公司股权于香港流通，除非将股权置换为境外上市主体的股权外，否则是无法流通。

anan_lee · 发表于 2012-5-16 19:37:33

你说的是H股上市还是红筹上市呢？如果是红筹上市，你国企入股在境内，那上市就跟你一点关系都没有。

wilson661216 · 发表于 2012-5-16 23:43:24

外资控股了，只能发红筹股，H股发行只对国有控股企业，而且存量股份不能流通，也就是不能减持。红筹就要搭建海外结构，这个结构国有的根本做不了。

tomsen · 发表于 2012-5-18 20:15:29

我理解楼主说的上市模式是小红筹，而红筹上市实际为境外控股公司在香港上市，并非境内公司直接在香港上（境内公司直接上其实境内股也不能在联交所流通，此处不赘述），该国有企业若想起直接持有的境内公司股权于香港流通，除非将股权置换为境外上市主体的股权外，否则是无法流通, abc430hxh说的是对的，需要把境内的国有控股部门置换成境外的上市公司的股份，然后设立BVI 公司，再在BVI 底下设立上市主体，一般在开曼或维尔京群岛设立这个公司，在由这个公司全部控股境内的公司

小城大事 · 发表于 2012-5-19 19:37:24

根据你的题目和叙述,可以判断这个是红筹上市,你这个国有公司需要有一个vehicle, 如果你在公司在香港或者其他地方有海外窗口公司,那么就有这个窗口公司来持有拟海外上市公司的权益就可以了;如果没有海外窗口公司, 建议先设立海外控股公司, 然后由海外控股公司出资成为拟上市公司的股东, 不建议先由境内公司出资再以换股方式将股权再转出去,程序多余,还可能牵涉到税的问题.
以上两种方式,你公司股权都可以未来在HK 联交所上市交易.

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