关于战略投资者配售和网下配售比例的问题

wanglong

《证券发行承销与管理办法》第九条“安排向战略投资者配售股票的，应当扣除向战略投资者配售部分后确定网下网上发行比例”有两种理解：第一种，扣除向战略投资者配售部分后*根据公开发行后总股本确定的网下初始发行比例（60%/70%）=网下初始发行数量。第二种，扣除向战略投资者配售部分后*根据公开发行后总股本减去战略投资者配售部分后确定的网下初始发行比例（60%/70%）=网下初始发行数量。真题集训第847题采用的是第一种理解，但是如果是第一种理解，这句条文就存在逻辑错误，求老师明确该句话应该如何准确理解。