项目收益债的什么奇葩规定？

brother666

请教下：
项目收益债资金用途规定：不能偿还与项目有关的其他债务，但偿还已使用的超过项目融资安排约定规模的银行贷款除外。
楼主在书里的解释是：（1）项目收益债资金只能偿还因建设募投项目所举借的银行贷款，且上述举借时间必须在债券发行之前。 （2）不能用于偿还发行人为其他目的举借的银行贷款（3）不能用于偿还在发行债券后举借的银行贷款。

真是看不明白：
（1）首先，什么叫其他债务？与项目相关的其他债务是什么？
（2)为什么可以偿还“已使用的、超过项目融资安排约定规模的"银行贷款? "超过项目融资安排约定规模的银行贷款“是啥？ 比预算多借的钱？
（3）而且，为什么楼主又说，可以偿还与项目相关的银行贷款？（似乎看起来又不用管是不是超过项目融资安排） 到底是能不能偿还与项目相关的银行贷款？

真是乱啊！

求教！

您好，同困惑，请问您解决了吗？可以赐教一下吗？

eleven

资深从业人员给小朋友们解答一下：
（1）首先，什么叫其他债务？与项目相关的其他债务是什么？
一个项目的资金来源有很多渠道，比如40%发债，30%贷款，30%自有资金。项目建设过程中，可能产生应收账款、贷款利息、行政罚款、职工薪酬等其他债务。

（2)为什么可以偿还“已使用的、超过项目融资安排约定规模的"银行贷款? "超过项目融资安排约定规模的银行贷款“是啥？ 比预算多借的钱？
比如融资安排约定30%用银行贷款，但是由于债券一直没发行，所以只能继续多贷款，实际通过银行贷款的资金已经达到了40%，那么多出来的10%就叫做“超过项目融资安排约定规模的银行贷款”，这部分可以用债券募集资金偿还。

（3）而且，为什么楼主又说，可以偿还与项目相关的银行贷款？（似乎看起来又不用管是不是超过项目融资安排） 到底是能不能偿还与项目相关的银行贷款？
可偿还与项目相关的银行贷款，但必须是债券发行前产生的、且超出原计划的银行贷款安排规模的那部分银行贷款。发行人为了其他项目，或其他业务举借的银行借款不能偿还。

Howard_Shi

eleven 发表于 2021-6-3 16:22
资深从业人员给小朋友们解答一下：
（1）首先，什么叫其他债务？与项目相关的其他债务是什么？
一个项目 ...

大佬请教下，项目收益专项公司债只是说新成立的项目公司可以发，设置集团担保。目前碰到的项目项目公司及其集团母公司都是新成立不久的（未满一年），这种可以发项目收益债吗？以项目公司作为发行人主体好还是集团母公司作为发行人主体好，这俩都是新成立不久。另外，募投项目这块：1）发行人作为业主承包方委托给承建方投资建设的，这种项目是不是不能拿来做项目收益债？；2）能发项目债的募投项目，发行人必须是业主方吗？（自己出可研、投资建设运营），业主方为当地政府，发行人竞标到项目，自己投资建设运营的可以不？感谢大佬

nr163

Howard_Shi 发表于 2021-8-9 23:40
大佬请教下，项目收益专项公司债只是说新成立的项目公司可以发，设置集团担保。目前碰到的项目项目公司及 ...

从业10+年的人员回来答复一下：
1、成立未满一年的集团或者项目公司，原则上不能申报项目收益债，因为：无论以公募还是私募发行，公募需要3年的经审计的审计报告。私募需要2年的审计报告。当然，能出具备考或者模拟的除外。
2、肯定以集团为主体好，因为项目收益债无论私募还是公募，以及后续的销售，在实际操作中其实主体评级报告都是需要的，所以当然是资质好的作为主体最好。
募投项目这块：

如果是我操作，我肯定要求业主为发行主体，因为这样逻辑关系才更明确，包括以后的项目收益，业主方是拥有自主权的。如果业主方为政府，竞标到项目的为政府下面的平台公司，各项批文中（发改、环保、国土、规划）平台公司的名字都出现，后续的建设运营，通过政府文件予以明确，这种方式在实操过程中也行，相当于老子的项目，儿子来做，也无可厚非。