私募有望获准发行公募产品 市场反应冷热不一

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发布时间： 2012-7-12 7:56:00      来源： 信息时报     　作者： 叶静
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　　阳光私募有望获准发行公募产品了!昨日有媒体报道称，基金法修订草案将允许符合条件的私募基金经过批准后发行公募产品。在适用范围上，投资二级市场、投资股份有限公司股权的私募基金将被纳入监管，但投资有限责任公司股权的私募基金则未被纳入。经过全国人大“一审”的基金法修订草案，或在8月提交全国人大常委会进行二次审议。
　　基金有三种形式
　　中国证券报消息称，如果私募基金管理公司股东、高级管理人员、经营期限和管理的资产规模等符合规定条件，经过核准，可以发行公募产品。此类机构发行公募产品应当按照公募基金管理办法进行监管，具体合规条件有待监管部门作详细规定。
　　中证报引述消息人士表示，为了更好保护投资者利益，给基金以更多的选择，草案规定了基金的三种形式，即契约型、理事会型和无限责任型。其中，理事会型即在基金中设一个类似董事会的理事会，以区别于公司的董事会，对管理公司和托管公司进行监督。无限责任型由管理公司派人带资金到基金中担任无限责任合伙人，依此取得包括有限合伙人投资在内的全部资金的管理权，一旦公司发生亏损，将追究无限合伙人的责任，从而追究到管理公司，以强化管理公司的责任，有限合伙人仅以出资为限承担责任。
　　草案规定，投资由监管部门认可的其他品种的私募基金也将被纳入监管。该人士表示，以后如果并购基金、期货基金等私募基金类型为监管部门所认可或规定，即可顺理成章地纳入该法。
　　草案要求私募基金订立合同，并对合同内容提出了具体要求。根据私募基金较灵活的特点，草案对原来“管机构、管产品、管行为”的公募式管理思路进行了必要调整，并明确了对私募基金的监管思路。
　　市场反应冷热不一
　　根据记者了解，目前阳光私募由于申购(认购)门槛较高，需要100万元的起步价，只能流行于小众的圈子，对于大多数投资人来说都是望尘莫及。昨日一位公募基金的持有人吴小姐向记者表示，如果阳光私募以后发行的公募产品，将门槛降低，手续费和业绩挂钩，她当然会首选这类产品。
　　虽然该政策还未最后落实，阳光私募对此反应冷热不一。赢隆投资的董事长罗兴文表示，目前还没有具体的细则，但如果是以现行的公募基金为参考的话，他们届时肯定会发行相关产品。“首先是降低我们的投资成本，由于现在新发信托账号基本停滞，阳光私募发行必须凭借旧的账号，也就是俗称的‘买壳’。现在一个壳的成本在100万元左右，对于发行规模不大的阳光私募来说，还是一个不小的负担。发行公募产品只需进行审批，就好像打通阳光私募的‘任督二脉’一样。”罗兴文说。
　　不过也有私募对此表示担心。广州市安州投资证券投资部总经理曹凌分析认为，阳光私募目前相对于公募基金来说，最大的优势是相对封闭和仓位没有限制，在市场情况转坏时，阳光私募可以空仓以待，而公募基金因为有红线限制，有时只能眼巴巴看着大盘暴跌，有心无力。其次阳光私募一般是阶段性打开，投资人可以进行申赎，在封闭期内，阳光私募不用担心流动性风险，而公募基金每天接受申赎，给基金经理操作带来一定的难度。“现在还不知道具体细节，如果没有了这两个优势，对于阳光私募来说，也并不见得占了什么便宜。我们还是以观望为主，看具体的政策细节决定下一步到底怎么走。”
　　深圳市铭远投资顾问有限公司总经理陆炜的反应也是要看细节，“现在说参不参与还为时过早，设定一定门槛并不见得是什么坏事，并不是所有的人都适合进行股市投资，阳光私募的门槛其实起到了细分客户群体的作用。”