飞天诚信主营产品毛利率逐年下滑高管上任半年即辞职

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7月2日，飞天诚信科技股份有限公司(下称“飞天诚信”)预披露了首发招股说明书（申请稿）。

招股书显示，飞天诚信募投资金3.14亿元将用于USB Key安全产品的技术升级、新产品研发及产业化项目，但本报调查发现，占公司营收超70%的USB Key系列产品产销率和平均毛利率却双现下滑。此外，记者还注意到，公司高管违规兼职监事长达两年多时间；存货增长周转率低于同行业等问题，

主营产品毛利率逐年下滑

招股书显示，飞天诚信主要从事身份认证信息安全产品的研发、生产、销售及服务，其主营产品包括USB-Key俗称U盾、动态令牌、加密锁、智能卡及读写器四大系列。

2009年度、2010年度和2011年度，公司主营产品收入占营收业务比重分别为98.52%、98.78%和99.82%，其中USB Key 产品的营业收入占公司营业收入的比例分别为 83.45%、76.90%和73.23%。

值得注意的是，占营业收入比重超过70%的USB Key产销率和平均毛利率却出现下滑。报告期内，0USB-Key系列产品产销率分别为95.77%、98.77%和96.22%，2011年较上年产销率下降了2.55个百分点；2009年度至2011年度，0USB-Key系列产品平均毛利率分别为42.58%、42.16%和40.71%，2010年、2011年度平均毛利率分别较上年下降0.42和1.45；2011年USB Key系列国外市场产品销售毛利率为40.19%，低于国内市场销售毛利率0.52个百分点。

副总上任仅半年即辞职  高管曾违法兼职监事

据招股书，2011年4月9日，经公司第一届董事会第一次会议决议，聘徐东为公司副总经理。仅过半年，2011年10月31日，徐东就辞去了副总经理职务。

对于徐东辞职的原因，公司给出的解释是个人原因。公开信息显示，徐东曾担任飞天诚信市场销售总监。

此外，记者注意到，2009年1月1日至2011年4月8日期间，飞天有限副总经理韩雪峰曾兼任公司监事职务，涉嫌违反《公司法》有关规定。

《公司法》第五十二条规定，有限责任公司设监事会，其成员不得少于三人。股东人数较少或者规模较小的有限责任公司，可以设一至二名监事，不设监事会。监事会应当包括股东代表和适当比例的公司职工代表，其中职工代表的比例不得低于三分之一，具体比例由公司章程规定。监事会中的职工代表由公司职工通过职工代表大会、职工大会或者其他形式民主选举产生。监事会设主席一人，由全体监事过半数选举产生。监事会主席召集和主持监事会会议；监事会主席不能履行职务或者不履行职务的，由半数以上监事共同推举一名监事召集和主持监事会会议。董事、高级管理人员不得兼任监事。

存货增长周转率低于同行业

招股书披露，飞天诚信2009年-2011年年末存货余额分别为6836.39万元、1.41亿元、1.42亿元，占总资产的比例分别为67.33%、66.02%和51.92%。其中原材料、半成品、委托加工材料的合计占存货比例，在报告期各期末均超过70%。

报告期内，公司存货周转率分别为1.52、1.19和1.37，呈波动下行趋势。        

存货周转速度越快，存货的占用水平越低，流动性越强，存货转换为现金或应收账款的速度越快。存货周转率指标的好坏反映企业存货管理水平的高低，它影响到企业的短期偿债能力，是整个企业管理的一项重要内容。

需要关注的是，飞天诚信周转率呈波动下行趋势，且周转率低于同行业可比上市公司2.32、2.36和2.84的平均水平，存货面临贬值的风险。

公司数据披露存疑

公司招股书显示，飞天诚信报告期的第一大供应商均是国民技术，其中2011年公司向国民技术的采购金额为3969.42万元，占当期采购总额的比例为24.02%。

但据媒体调查发现，国民技术2011年报中向第五名客户的销售金额仅为2198.12万元，远低于飞天诚信披露的向国民技术采购金额。飞天诚信理应位居国民技术前五名客户名单之列，然而蹊跷的是，在国民技术披露的前五名客户名单中并没有飞天诚信。

以国民技术向第五名客户销售金额2198.12万元估算，飞天诚信与国民技术披露的数据差额至少在1771.3万元。公司披露的上述数据真实性令人质疑。也值得投资者关注。来源：西报谈股论金