工银瑞信基金--工银瑞信每周市场回顾与展望【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    宏观经济:经济增长方面,我们认为随着海外经济的重启推进,部分行业出口订单确实正在有所好转,但虑到当前防疫物资对我国出口读数的支撑和海关出口数据的滞后,出口短期仍存一定的下行压力;同时基于疫情的不稳定性,我们认为年内出口难以恢复至疫情前水平。通货膨胀方面,初步预计6月CPI 同比增长2.5%左右,PPI 同比增长-3.4%左右。
            
                    流动性方面,从近期央行的各项表态来看,维持流动性最宽松阶段已经过去的判断不变。
            
                    权益市场:维持A股震荡格局、以结构性机会为主的判断不变。投资策略上,短期建议关注景气复苏且具有估值优势的可选消费、以及受益于资本市场改革的券商。中期配置继续关注符合产业升级方向的TMT、新能源汽车、消费和医药。
            
                    固定收益市场:债市目前有一定的安全边际,可以适当布局波段机会。但立足全年,目前不确定性仍较大,因此策略上不宜太激进;后续需要重点关注社融的变化,如果年内经济恢复到接近疫情前的水平这一概率明显上升,策略上需要及时收缩。
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