西南证券--西南证券每日A股大参考第6394期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    近期市场更多的干扰来自外部,而更多的修复要素来自内部。
            
                    从外部来看,端午假期期间,全球疫情二次爆发担忧升温。6月26日,美国单日新冠确诊人数接近5万人,创历史新高,引发市场极大担忧。随着疫情常态化,疫情对经济的冲击影响不断加深,短期有调整压力,但预计海外疫情影响最差时期已过,二次爆发不意味着二次高峰,金融市场对于疫情的影响应有一定的抵抗力和忍受力。外围干扰的另一个层面来自中美博弈的延续,近期一系列事件或给中美关系带来冲击。但这种冲击必须建立在一定的预期差上面,如果用已经可以预期的手段和方式去观察,那么这种冲击对金融市场而言不具备太强的预期差,其干扰力远比不上突发性的摩擦方式,从这一点来看,中美博弈的升温依然可控。从内部来看,制度改革依旧是支撑市场修复的最大动力。财新周刊援引权威人士消息称,证监会计划向商业银行发放券商牌照,或将从几大商业银行中选取至少两家试点设立券商。未来银行券商之间的混业经营,对于券业而言首先是打破限制的利好,其次对于券商牌照估值的提升也尤为重要。对于小券商而言可能有阵痛,但对于具备相关条件与资源的银行与券商则是一次良机。从这一点来看,本次制度改革推进的方向利好部分券商与商业银行,其市场影响关系着指数能否拿下3000点这个重要的心理位置以及未主板带来一波补涨情绪的扩散。
            
                    总之,制度改革依旧处在提升过程当中,指数修复的动力仍然在强化并有望对冲掉外部干扰的影响。
            
                    关注银行与券商能否在混业改革的预期下,助力指数有效拿下3000点,以及催化市场完成补涨格局的拓展。策略上,把握银行、华为概念、家具家居、半导体、黄金、医疗、新能源汽车。
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