川财证券--7月3日策略动态点评:沪指创年内新高,券商板块集体涨停【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    事件截至7月3日收盘,本周上证指数上涨5.81%至3152.81点,创下年内新高。
            
                    今日券商板块上涨7.74%,达到了18年以来的历史高位,其中14家券商涨停。
            
                    点评牛市迹象初显,成交量屡创新高。截至今日收盘,上证指数大市成交额为5354.89亿元,深证成指大市成交额为6360.94亿元,两市场合计成交11715.83亿元,成交量较昨日提高近千亿元,创下年内新高。外资方面,今日北上资金净流入超过155亿元,其中沪股通净流入91.81亿元,沪深通净流入63.19亿元。资金层面的活跃反应了当前A 股景气度的提升,增量资金的持续入场为A股整体估值的提升打下坚实的基础。另一方面,7月22日上证指数的优化加上科创板纳入上证指数,会使得上证指数更具能代表我国的优质企业,进而导致上证指数的进一步走高。
            
                    蓝筹搭台,成长唱戏。本周上证指数成为了主角,而创业板指数相对偏弱,以券商、银行、煤炭为代表的的低价蓝筹股成为了“香饽饽”,科技、医药则相对偏弱,但这并不意味着市场风格已经改变。今年以来,创业板指数上涨达到36.95%,而上证指数仅为3.37%,以科技、医药为代表的成长股估值大幅上涨的同时,低价蓝筹股出现估值修复上涨也是较为合理。中长期来看,当权重蓝筹估值修复周期结束后,科技类成长股会再次出现新的买点。另一方面,伴随着市场活跃度逐步提升,成交量提高,会刺激券商业绩的增长,因此券商板块可以继续关注。
            
                    “周期牛”向“结构牛”转换。去年A 股市场上出现了以猪肉个股为代表的消费“周期牛”,以牧原股份、新希望为代表的猪肉股集体出现了翻多倍的行情,带动了整个消费板块估值的提升。长远来看,消费板块会一直受到资金关注,但当前以科技为代表的的成长类个股更受到资金青睐,“周期牛”逐步向着“结构牛”转换。
            
                    对投资者而言,伴随着全面注册制改革的进一步推进,更多上市公司将会进入A 股市场,增大了散户投资者的选股难度。一方面,投资者对于较为熟悉的优质龙头个股,可以直接购买静待估值提升;另一方面,对于不太了解的行业板块可以选择购买相对应的基金作为投资方式。
            
                    投资建议:一是建议关注科技实力较强、成长性较好、估值合理的上市公司,可等待价格合理时介入;二是关注低价周期股,静待板块轮动和补涨;三是以券商为代表的的大金融个股,伴随着金融市场化改革的推进,金融行业估值和盈利能力会出现进一步提升风险提示:外部市场发生黑天鹅事件造成剧烈波动;下游需求低于预期。
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