浙商证券--FOF组合系列（五）：“攻守兼备”FOF组合构建【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    研究背景海外疫情持续蔓延，中国在疫情控制方面取得了阶段性胜利，在国际环境下，中国经济体现十足的韧性。然而三季度受洪水、中美摩擦和海外疫情的影响，复苏的进度仍存不确定性。怎样的投资策略能既帮助我们获取权益市场的丰厚收益，又一定程度上维持资产组合的稳健性？这将是本文的研究重点。
            
                    主要内容本文精选四个行业：科技、消费、医药、军工，并使用有相应ETF跟踪的行业指数作为权益类基础资产，分别为：医药50（931140.CSI）、CS消费50（931139.CSI）、中证科技（931186.CSI）、军工龙头（931066.CSI）；此外，为进一步控制风险，我们在基础资产中加入黄金及四只不同风险等级的债券基金：上海金（SHAU.SGE），嘉实超短债（070009）、华夏双债增强A（000047）、博时信用债券A（050011）、易方达稳健收益A（110007），使用最小回撤策略，构建了“攻守兼备”偏债型组合，实现风险收益特征的平衡。
            
                    风险收益季度调仓回测显示，2017至2020/7/30，“攻守兼备”偏债型组合实现年化收益率12.01%，夏普比为1.86，最大回撤为5.66%。相较混合债券型二级基金指数，该组合的月度胜率高达74.42%，风险收益综合表现更优。
            
                    风险收益
            
                    季度调仓回测显示，2017至2020/7/30，“攻守兼备”偏债型组合实现年化收益率12.01%，夏普比为1.86，最大回撤为5.66%。相较混合债券型二级基金指数，该组合的月度胜率高达74.42%，风险收益综合表现更优。
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