华鑫证券--两融策略：短期谨防指数再度回落【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    最新观点晚间消息层面或成为影响周五指数最为关键的因素，首先美国经济在第二季度遭遇了前所未有的崩溃。美国商务部周四公布的数据显示，美国第二季度GDP环比暴跌32.9%，创上世纪40年代以来最大降幅。其中能源和金融板块领跌。恐慌指数VIX一度大涨16.02%，报27.96点。所幸市场此前就有所预期，在经历早盘大跌后美股有所回稳，但美股转弱的趋势似乎正在形成，我们认为不得忽视美股若出现持续下跌对A股的冲击影响；其次7月30日召开中央政治局会议显示，宽松主基调不变，但相比4月表述方式边际有所收紧，其中会议指出“二季度经济增长明显好于预期”，下阶段财政政策则要“注重实效。此外货币政策方面，“要保持货币供应量和社会融资规模合理增长”，另外强调了货币政策更加灵活适度和精准导向。所以总的来看，与4月17日政治局会议的表述相比，我们认为，流动性未来一阶段将会边际收紧，这点也是市场此前共识。而在行情层面，当下投资者情绪依然低迷，且短期指标又进入高位，显然目前3300点已经成为高压区域，对于投资者而言，谨慎操作，谨防指数再度回落。
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