财富证券--财信投资者行为问卷调查第105期：乐观看待后期政策调控及指数走势【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    报告导读：我们通过线上方式向投资者发放问卷调查，目的是为了把握市场情绪和行为。本次调查共回收有效问卷99份。
            
                    综合仓位略降，择机加仓投资者占比继续增加。本期综合仓位水平为58.6%，位于平均线下，较上期减少0.6个百分点。仓位变化上，择机加仓投资者比例达38.4%，较上期增加0.7个百分点；维持仓位不变调结构为主投资者比例达53.5%，较上期增加2.7个百分点；减仓观望投资者比例达8.1%，较上期减少3.4个百分点。从2019年以来选择择机加仓的投资者占比趋势图来看，自2020年5月以来处于上行趋势，选择择机加仓投资者占比连续两期增加，且处于平均线上方。
            
                    对指数走势判断乐观情绪升温，近九成投资者预期持仓收益为正。预计指数趋势向上的投资者比例占优，且较上期大幅提升，56.6%的投资者预期未来一个月上证综指趋势向上，较上期增加12.3个百分点，6.1%的投资者预期未来一个月上证综指趋势向下，较上期增加2.8个百分点，37.4%的投资者预期未来一个月上证综指区间震荡，较上期减少15.1个百分点。当前投资者预期的核心指数区间为【2700-3500】。
            
                    88.9%的投资者认为当前至下一季度自己所持有的投资组合将获取正收益。
            
                    小盘成长股风格占优，国防军工关注度提升获青睐。市场风格上，选择小盘成长风格的投资者比例占优，看好大盘蓝筹和小盘成长的投资者比例分别为39.4%和43.4%。主题板块方面，最受看好的三个板块是医药及医疗服务板块、大消费类板块和国防军工板块，分别有62.6%、46.5%、44.4%的投资者看好这三个板块。大家对国防军工板块的关注度提升最大。
            
                    其他热点问题。对于后期政策的逆周期调控的看法，77.8%的投资者认为海外疫情形势仍严峻，全球经济深度衰退，中美贸易摩擦升级，不具备退出宽松的条件，后期将继续实施适度宽松的货币政策及积极的财政政策；15.2%的投资者认为信贷投放增量连续两个月趋于温和，信用扩张节奏已放缓，货币政策将回归中性；还有7.1%的投资者认为有待进一步观察。对于后期医药生物板块的走势，56.6%的投资者认为医药生物板块整体价格处于高位，且目前俄罗斯疫苗推出，不看好中长期走势；33.3%的投资者认为医药生物板块短期面临回调风险，但中长线向上趋势不改；10.1%的投资者保持谨慎态度。
            
                    风险提示：海外市场风险、海外疫情风险、经济大幅回落、贸易摩擦、地缘政治风险
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