交银国际证券--中国市场策略：节约粮食的意义【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    中国的食品通胀已连续12个月保持在10%以上。几乎在一夜之间，“节约食品，避免浪费”的宣传就覆盖了所有主要媒体的头条。在不断滚动的新闻报道中，各单位也纷纷采取行动响应号召。其中最引人注意的是，一些餐厅开始要求顾客先称体重再按照体重点餐；一些餐厅还推出了“N-2”政策——N 个人只能点N-2份菜。因为生产米酒需要消耗大量粮食，甚至有声音呼吁停止酿造深受人们喜爱、现已享誉世界的茅台酒。
            
                    但如果我们看一下截止到今年6月中国的累计农业产值，其实是高于历年趋势的。夏粮的单位产量也达到历史最高水平。当然，这些数据的报告有滞后性，今年严重的洪水影响也可能没有反映在6月份的农业数据中。与此同时，社会需求仍然在复苏的路上。最新数据显示，城镇调查失业率仍保持在5.7%的高位，31个主要城市的平均失业率为5.8%。拥有大专文凭及以上学历人口的失业率实际上是19.3%，从4月份的15.5%和5月份的17.2%一直在上升。当然，这个数字包括了刚刚毕业仍然在找工作的大学毕业生。但今年大学毕业生失业率同比还是出现了明显的上升。可支配收入增长仍然为负；零售销售增长也是如此，并远低于预期。
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