中诚信国际--2020年1-7月信用评级调整报告：负面评级行动减少，警惕信用风险在企业集团内部传导【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年以来，在疫情和宏观经济下行持续较大的背景下，尽管个别企业受疫情影响盈利能力有所下滑，但受益于融资政策的全面放宽，部分企业融资条件得以改善。此外，经过前几年的风险释放，大部分产能过剩及资质较差的企业已经出清，2020年债券市场负面评级行动同比有所减少，1-7月债券市场共发生主体级别调整308次与去年同期相比调整次数基本相同，其中主体评级下调次数减少21次，在总调整次数中的占比减少了7个百分点。
            
                    从级别调整主体行业分布来看，基投企业主体评级调整仍以上调为主，产业类企业发生级别下调的主体行业分布范围较广，房地产、化工和电子行业上调及下调次数均较多，行业内部信用水平持续分化。金融机构下调行动较去年有所减少。
            
                    从地域上看，受违约企业影响广东和北京区域下调次数最多，下调次数占比超过50%的省份数量较去年有所减少。
            
                    从企业性质上看，级别上调行动仍主要集中于国有企业，而主体等级下调仍以非国有企业为主，与去年分布基本一致。
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