西证国际证券--每日头条：金控监管新规出炉，多家金控平台或受影响【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    A股：对当前行情持谨慎乐观的态度。对上证权重板块相对乐观，应警惕板块炒作过热的风险。幷认为市场存在结构性风险和结构性机会。前期涨幅过大的板块短期存在调整的需要。当前货币政策从宽货币向宽信用转变，幷注重精准导向。7.30政治局会议关于货币、财政政策的表述没有边际放松，甚至有所收敛。未来政策边际变化视乎海外疫情走向，及国内经济恢复情况。随着大选的临近，特朗普面临的压力越大，做出超预期、激进动作可能性越大。中印冲突再起，但不认为会有较大升级的可能。短期国际冲突增加市场担忧。
            
                    当前人民币存在升值压力，看好优质的人民币资产。
            
                    苹果产业链受政治禁令影响可能存在一定风险。出口占比大的板块可能随着国际关系的变化会有一定起伏。
            
                    港股：看多低估值蓝筹板块，但应警惕美股震荡对香港市场短期带来波动。当前港股估值水平较低，主要为结构性行情，科技等板块涨幅较大，能否持续仍需观察。
            
                    美股：当前美股震荡持续到美国大选的概率较大。疫情反复和流动性极度宽裕交织下，短期呈震荡行情，可能存在结构性风险。8月27日鲍威尔讲话显示美联储政策重大转变，强调就业幷引入平均通胀目标，开启长期低利率时代。美国国债存在调整风险。
            
                    行业研判：
            
                    8月6日美国总统特朗普签署两项行政命令，除了禁止与字节跳动进行交易，同时禁止与微信母公司腾讯进行任何有关微信的交易。苹果公司可能会被迫自全球或者美国App Store上移除微信，受此影响，苹果出货量存在下滑加剧的风险，继而对其产业链产生一定负面影响。特朗普表示不在乎苹果在中国手机销售受损，可能加剧苹果产业链的潜在风险。
5589cd12-720f-413b-b127-937de9174d56.pdf