中国银河--港股策略周报：恒指接近于震荡区间下沿，外围风险可控的前提下，可把握机会【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    港股与A 股走势相近，受全球风险偏好转向影响，科技等高估值板块大幅回落，受益于香港本地疫情逐渐好转，航空、餐饮等表现较好。截止9月11日，本周恒生指数、恒生中国企业指数、恒生港股通指数涨跌幅分别为-0.78%、-1.33%、-1.61%，港股通指数中科技、消费等高估值板块占比较高，尽管南下资金仍然为净流入，但在全球风险偏好转向的情况下，高估值板块回调幅度明显较大。本周沪深港通AH 股溢价收涨1.11%，报收143.39，AH 股溢价维持历史较高水平。
            
                    交投活跃度连续回落。截止9月11日，本周港股全市场日均成交额为1242.47亿港元，较上周大幅减少442.32亿港元，呈现逐日回落的趋势，南向资金成交金额占港股全市场成交金额的比例有所提升。南向资金仍为净流入。截止9月11日，本周南向资金除周二净流出外，仍为持续净流入，累计净流入74.93亿港元。
            
                    美股连续调整后，目前继续大幅走弱的风险可控，市场大概率进入区间震荡，临近大选前市场波动性可能较大，下周需密切关注美联储9月利率决议以及鲍维尔的讲话。
            
                    目前恒指接近于区间震荡的下沿，增量资金持续流入，同时香港疫情形势在持续好转，利率维持低位。若外围市场带来系统性下行风险可控的话，可积极把握机会。
            
                    短期内，香港的新冠病毒全民检测快完成，有较大概率放松防控措施，也有可能逐步恢复与大湾区的人员往来，可以关注估值水平在低位的银行、航空、香港本地消费股等的底部修复的补涨行情。
            
                    中长期内，低利率环境还是利好龙头维持高溢价，科技、消费等高景气板块短期或因风险偏好承压难连续有突破，但中长期的景气趋势确立，中长线资金仍可关注。
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