工银瑞信基金--工银瑞信每周市场回顾与展望【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    宏观经济：经济增长方面，受益于海外经济恢复，8月出口增速由7月的7.2%上升至9.5%，剔除防疫物资出口增速也由前月的2.8%升至5.7%。通货膨胀方面，8月CPI 同比由2.7%降至2.4%，主要受到食品端价格的拖累，8月PPI 同比增速由-2.4%升至-2%。流动性方面，上周货币市场利率小幅下行，DR007仍在7天逆回购利率附近波动。
            
                    权益市场：我们预计市场将维持震荡格局，以结构性机会为主，下行风险在中美关系、美股回调等海外不确定性等因素上。市场逐步从流动性驱动转向业绩驱动，风格趋于均衡。
            
                    行业板块上，继续建议关注可选消费、TMT、新能源、医药，以及经济弱复苏下顺周期板块的阶段性机会。
            
                    固定收益市场：综合当前的基本面和债券供求关系考虑，现阶段债市可能难以出现系统性的机会；不过考虑到当前经济复苏基础仍较薄弱、还存在一些结构性的问题，同时年内货币政策难见明显收紧，收益率也并不具备大幅上行的基础，整体建议组合久期保持中性，同时注意保持流动性。
0ce595d8-3e41-4e88-bff0-ab83fa25175c.pdf