博览财经--博览财经首席证券内参第2597期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    《总理再定调，这是节前的“终审判决”……》：首先披露一点，据中国结算数据显示：8月新增投资者数179.51万，环比下降26.01%。
            
                    笔者坚持认为，节前还是以“减仓”安心休假为上！一方面，国务院给“爆炒绩差股”定性判决（这种操作模式显然违背“金融扶持实体经济、脱虚向实”的大原则，属于“零容忍”的对象）；一方面，隔夜美股再次重挫，给市场负面预期压力；
            
                    日前，总理在交通银行召开金融支持实体经济工作座谈会时强调，要继续保持金融支持实体经济政策的合理力度。
            
                    返京后的9月23日，又立马召开的国务院常务会议，要求“发挥部门合力加强监管。稳妥解决股票质押风险、违规占用资金、违规担保等问题。对操纵市场、内幕交易等违法违规行为加大处罚力度，大幅提高违法违规成本”；
            
                    在笔者看来，决策层显然并不愿意看到其所强调的“激发资本市场活力”，被“曲解”为“炒小炒差”，被异化为投机暴利，而只能够体现在“扶持实体经济融资”上，任何与此基本原则相抵触的行为，基本上就算是“零容忍”的范畴……
            
                    而那些在“红线”上走钢丝，以“爆炒绩差股”牟取暴利的既得利益群体，也应该要认清形势，“终审判决”已经来临，尽快收手为上……
            
                    与此同时，隔夜，美股收盘，三大指数全线下挫，道指跌1.92%，标普500指数跌2.37%，纳指跌3.02%。
            
                    外部风险仍在持续释放，而A股继续面临“领涨品种”缺失（券商合并已经吊不起市场的胃口），而炒作疯炒被“定向爆破”的压力，加之北上资金连续3天净流出，23日两市量能只有6600亿，22日是7023亿，21日是7551亿，每天500亿速度在递减。很多游资和机构都无心恋战，一心只想为祖国庆生，进入准休假模式了！笔者仍然认为，国庆节前还是“降仓、减仓”为主，除非你的仓位已经很低（比如低于三成），倒是可以择机“抄底”（但也只宜做中期准备，而非“短期快速获利”）。
            
                    《全球大资金都在“赎回”，等待散户接盘……》：美股再次重挫，而已经开盘的日经225指数跌幅已经扩大至超1%，A股这边游资继续爆炒“绩差股”，引诱散户接盘……
            
                    笔者对节前的A股行情并不看好，强调要“减仓休假”，而从统计数据看，8月下旬以来，股票基金持仓拥挤度可能存在下降趋势，基金的抱团在8月下旬就已经开始松动；与此同时，数据还发出居民开始赎回基金的信号，这意味着，前期“板块上涨——吸引更多基金申购——基金买入股票——板块上涨”的逻辑链可能正在被打破甚至形成负向反馈，而大多依赖于远期增长和疫情行受益新晋重仓股可能在当下贴现率上行+投资者重新审视长期增长预期的背景下进一步承压。
            
                    而大资金减仓套现，小散接盘的故事，在包括美股在内的全球市场一样在上演……
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