光大证券--量化择时周报：市场风格分化，大盘优于中小创【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    A 股择时观点：市场风格分化，大盘优于中小创。
            
                    本周市场宽基指数放量上攻，其中创业板指上涨3.81%，跑赢其它宽基指数。上证综指、上证50均上涨1.68%。站在当前，我们对下周的市场运行判断中性偏乐观。
            
                    （1）从市场情绪来看，本周市场情绪综合指数当前值为35，较上周的25有所上升，市场情绪中性偏乐观。
            
                    （2）从基金仓位来看，偏股混合型基金仓位总体上调，相比上周仓位上调0.28个百分点。
            
                    RSRS 模型：看多上证综指、上证50，对创业板指观点较谨慎。本周我们跟踪的三大宽基指数RSRS 择时策略中创业板指在周五发出平仓交易信号，观点由多转空。日频指标中，上证50、上证综指指标值显著提升，创业板指则大幅下降，日频指标看好大盘；从高频信号来看，信号观点出现分化，短期信号偏向创业板指，对大盘股指则相对谨慎。
            
                    市场综合情绪指数：综合情绪指数上升，市场情绪中性偏乐观。本周市场情绪综合指数当前值为35，较上周的25有所上升，市场情绪中性偏乐观。
            
                    资金流向：北上资金情绪低迷，两融数据下降。北上资金全周净流出40.77亿元，北上资金情绪低迷。而两融资金下降，截至9月30日两融余额为14723.47亿元，较前一期（9月25日）下降267.58亿元。
            
                    基金仓位：本周偏股混合型基金仓位总体上调。据测算，截止于2020-10-09，股票型基金平均仓位为87.02%，相比上周下滑了1.15个百分点; 偏股混合型基金平均仓位为83.14%，相比上周提升了0.28个百分点。从板块配置比例角度来看，本周一般消费、科技板块的配置比例下滑，周期中游板块的配置比例提。
            
                    行业轮动： ADC 模型10月持仓：消费者服务、汽车、机械、计算机；
            
                    本周跑输基准0.98个百分点。动量增强模型10月持仓：汽车、银行、食品饮料、医药；本周跑输全行业等权基准0.13个百分点。
            
                    风险提示：测试结果均基于模型和历史数据，模型存在失效的风险。
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