中泰证券--市场仍处于宽幅振荡向上，十四五规划投资机会凸显【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    市场普遍下跌，沪深 300指数跌幅最小本周（2020.10.19-2020.10.23），相比上周指数表现，市场延续上周三以来的下跌趋势，本周出现较大幅度的回调。所选市场指数中，创业板指数的跌幅最大，本周累计下跌4.54%；沪深 300指数本周跌幅最小，累计下跌 1.53%。风格层面，低估值的大盘股表现整体相对稳健，而中小盘股表现则要偏弱。
            
                    市场指数出现较为明显的回落，震荡调整是当前主旋律。估值方面，以上证指数滚动市盈率为例，截至本周五（2020.10.23），其市盈率（TTM）水平为 15.68倍。
            
                    本周沪深两市成交额相比上周有较为明显的回落。市场整体日均成交金额为 6928.34亿元，相比上周减少 1284.81亿元。
            
                    市场情绪消极，尾部风险担忧有所增加本周全市场上涨家数少于下跌家数，周度均值分别为 1424家和 2454家，上涨家数占比为 35.14%。本周跌停家数为平均 7家，涨停家数平均为 33家，跌停涨停比为22.7%，相比上周增加了 7.13%，尾部风险担忧小幅上升。
            
                    本周市场以震荡下行为主，行情整体表现较弱。从价格趋势上看，收盘价向上突破 20日均线个股占比小幅上升后逐渐走弱，截至本周五（2020.10.23）的最新值为 33.54%，相比上周降低约 19.9%，市场上涨动力不足。
            
                    本周市场的收益表现较上周有明显的弱化，“赚钱效应”于上周末以及本周初有所回复，但后续并未持续改善。
fe219f0a-1c59-4929-a9e6-cbbd3e3dce19.pdf