凯基证券--环球市场2020年第四季展望【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    A股-增持内地疫情稳定，经济步入复苏期。监管机构适时收紧，防止市场过热，有助扭转过往牛短熊长的规律。加上人民币偏稳，长远加快开放资本市场，料会吸引资金流入。
            
                    中资股-增持美国总统选举的不确定性，将令港股第四季度初段偏弱。然而，受惠于中国经济复苏，优先吸纳中资股。另一方面，新冠肺炎疫苗于2020年底前有望面世，2021年中量产的憧憬，亦会带动资金流入传统经济板块，特别是受益于内循环政策的消费和其他内需股。恒指第四季目标26,800点。
            
                    中资科技股-选择性买入整体估值略高，但由于盈利前景亮丽，长线仍具备吸引力。互联网龙头的业务以内地为主，中美关系对其影响相对较小，投资者可考虑收集相关股份。
            
                    美股-侯低吸纳美国总统大选为关键不确定因素，因此第4季美国股市将颇为波动。由于美股估值仍有颇高溢价，投资者可待总统大选结果出现，伺机入市。
            
                    黄金-增持总统大选不确定因素，资金9月流入美元，金价短期趋势转向波动。然而，联储局延长超低利率政策，成为金价长期上升动力，2021年底目标价2,300美元。
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