太平洋--流动性周报（11月第1周）：外资重回流入超200亿【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    北上资金：11月2日-11月6日，北上资金净流入214.16亿元，受益于美国大选逐渐明朗。前一周为净流出83.38亿元。沪股通净流入126.88亿元，深股通净入87.28亿元。本期多数行业为净流入。其中，非银金融、电子和银行显示净流入较多，分别净流入38.85亿元、35.95亿元和29.65亿元；建筑材料、交通运输和家用电器分别净流出8.16亿元、5.98亿元和3.52亿元。11月6日过半数TOP20重仓股被增持，其中格力电器、立讯精密和伊利股份分别增持0.53%、0.38%和0.34%；海螺水泥、爱尔眼科和美的集团分别减持0.28%、0.19%和0.17%。
            
                    国内资金：截止11月5日，两融余额升至15400.45亿元，较10月29日增加140.28亿元，类似2015年7月时市场水平。相较上期，过半数行业两融余额有所回升。其中电子、汽车和电气设备两融余额回升较多，分别回升31.05亿元、28.60亿元和19.01亿元。国防军工、传媒和房地产两融余额分别回落8.86亿元、2.87亿元和2.43亿元。结合北上资金来看，内外资在医药、电子和电气设备板块配置较一致，在汽车、家用电器和房地产板块配置仍存较大分歧。相较上期，中证500ETF基金份额增加0.04亿份。上证50ETF、沪深300ETF和创业板50ETF基金份额分别减少1.40亿份、0.36亿份和5.74亿份。
            
                    宏观利率：本周央行累计开展7天和14天逆回购3200亿元，利率与之前持平，叠加5100亿元逆回购和4000亿MLF到期，央行实现资金净回笼5900亿元。相较上期，11月6日隔夜Shibor减少44.60个BP至1.7900%，7天Shibor减少20.30个BP至2.2150%。银行间流动性边际宽松。1年期国债收益率增加5.59个BP至2.7832%，3年期国债收益率增加2.43个BP至2.9702%，10年期国债收益率增加2.53个BP至3.2063%，无风险利率边际回升。3年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较10月30日分别减少4.17个BP至0.67%、减少4.18个BP至0.82%、减少5.18个BP至1.01%。1年期AAA/AA+/AA级企业债与同期国债的信用利差较10月30日分别减少2.71个BP至0.48%、减少2.72个BP至0.62%、减少2.72个BP至0.74%。信用利差全部回落。
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