平安证券--大宗商品周报：大选落地，商品走强【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    本周观点：上周商品价格整体偏强运行。展望后市，未来美国可能推出更大规模的刺激计划，预计贵金属与工业金属价格震荡上扬；能源品方面，近期在美国大选和疫苗有效性好于预期的刺激下，国际原油市场有所提振，随着需求面缓慢好转，OPEC减产不放松，国际油价预计长期将继续上行，煤价或高位平稳运行；工业品方面，随着气温逐渐走低，赶工期现象和贸易商补库将逐渐走弱，需求将有所下滑，钢材价格或将开始高位回落；农产品方面，种植业供给端锁紧，农产品价格或保持高位震荡。
            
                    行业动态：1、生态环境部官员：尽快制定出《再生钢铁原料》国家标准。
            
                    2、国铁集团开展冬煤保供60天专项行动，力保国民经济平稳运行。3、全球黄金ETF持续增长，连续11个月净流入。4、广西地矿局组织对贵州遵义地区沉积型铝土矿实地考察。5、美国大选和疫苗有效性好于预期提升油市行情。6、USDA11月调减全球玉米大豆产量预测。
            
                    公司要闻：1、八一钢铁：天山钢铁拟21.81亿元受让铸管新疆100%股权。
            
                    2、中煤能源10月商品煤销量2607万吨，同比增9.8%。3、艾芬豪矿业：卡莫阿-卡库拉铜矿项目持续快速推进。4、神马股份拟建5万吨/年己二腈项目。5、圣农发展10月销售收入同比减少16.11%。
            
                    高频数据：上周国内黄金主力合约价格396.24元/克，周环比下跌2.9%，白银主力合约5090元/千克，周环比下跌3.7%；布伦特原油期货主力合约价为42.78美元/桶，周环比上涨8.4%；秦皇岛港Q5500动力煤平仓价565元/吨，周环比上涨0.9%；上海螺纹钢现货价格为4270元/吨，周环比上涨4.9%，普氏进口铁矿石价格为122.65美元/吨，周环比上涨3.9%；PTA主力合约结算价格3252元/吨，周环比上涨1.1%；铜主力合约价格52000元/吨，环比上涨1%；猪肉批发价44.95元/公斤，周环比下跌3.9%；豆粕现货价3314元/吨，环比下跌1.6%。
            
                    风险提示：1、宏观经济大幅下降导致需求大幅下滑风险；2、生产安全事故影响。能源、黑色冶金等生产安全事故易发生，容易造成相关行业公司生产经营不稳定。3、全球贸易摩擦持续加剧造成的进出口下滑导致价格承压。4、疫情反复导致全球经济复苏进度大幅放缓的风险。
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